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		<title>버핏연구소 - 투자뉴스</title>
		<link>https://buffettlab.co.kr/news/list.php?mcode=m331evx</link>
		<description><![CDATA[독자의 재산 증식에 기여하는 투자 및 경제뉴스와 정보를 생산합니다.]]></description>
		<language>ko-kr</language>
		<pubDate>Thu, 21 May 2026 10:10:48 +0900</pubDate>
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			<title>버핏연구소 - 투자뉴스</title>
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			<title>[원자재] 중국 전략광물 비축 확대 추진… 희토류 공급 통제 강화에 관련주 관심 집중</title>
			<link>https://buffettlab.co.kr/news/view.php?idx=54483</link>
			<description><![CDATA[중국이 희토류를 포함한 전략광물 통제를 강화하겠다고 밝히면서 글로벌 자원 시장 긴장감이 커지고 있다. 세계 희토류 공급망 상당 부분을 장악한 중국이 채굴 규제와 비축 확대에 나서자, 시장에서는 &ldquo;원자재 무기화&rdquo; 우려도 다시 고개를 들고 있는 모습이다.[이미지=버핏연구소 | AI 생성]&nbsp;&nbsp;중국 관영 신화통신에 따르면, 중국 정부는 오는 6월 15일부터 일부 전략광물에 대해 외국인 투자 안보 심사를 포함한 새로운 채굴 관리 규정을 시행할 계획이다. 대상 광물은 공개되지 않았지만, 시장에서는 희토류와 핵심광물이 포함될 가능성에 무게를 두고 있다. 동시에 중국은 전략광물 비축기지 건설도 확대할 방침이다. 비축 자원은 최소 5년간 보관한 뒤 국무원 심사를 거쳐 연장 여부를 결정하도록 규정할 예정이다.시장 긴장감이 커지는 이유는 중국이 세계 희토류 채굴의 약 60%, 정제련 능력 대부분을 차지하고 있기 때문이다. 쉽게 말해, 전 세계가 사용하는 희토류 창고 열쇠 상당 부분을 중국이 쥐고 있는 셈이다. 공급을 조이면 가격이 오를 가능성이 커지고, 이를 사용하는 산업 전반 부담도 확대될 수 있다.특히 희토류는 전기차, 반도체, 방산, 스마트폰 등에 필수적으로 들어가는 핵심 소재다. 이 때문에 국내 증시에서는 희토류 관련 종목에도 관심이 몰리고 있다. 대표적으로 유니온, 유니온머티리얼, 노바텍, 동국알앤에스 등이 시장에서 거론된다. 희토류 자석, 세라믹 원료, 대체 공급망 관련 사업을 영위하고 있기 때문이다.최근 미국과 중국은 정상회담 이후 희토류 및 핵심광물 공급 문제를 논의한 것으로 알려졌다. 미국은 중국이 이트륨 등 일부 희토류 공급 차질 완화에 협력하기로 했다고 밝혔지만, 중국의 전략광물 통제 기조 자체는 당분간 이어질 가능성이 크다는 분석이 나온다.향후 투자자들은 중국의 실제 규제 대상 광물 공개 여부와 미국&middot;중국 간 희토류 협상 흐름을 핵심 변수로 지켜볼 필요가 있다.[관심 종목]005430: 한국공항, 000910: 유니온, 047400: 유니온머티리얼, 285490: 노바텍, 075970: 동국알앤에스, 101670: 하이드로리튬, 121600: 나노신소재, 290650: 엘앤씨바이오, 066970: 엘앤에프, 003670: 포스코퓨처엠]]></description>
			<author>손민정</author>
			<pubDate>Thu, 21 May 2026 09:53:41 +0900</pubDate>
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			<title>[이슈 체크] 반도체와반도체장비, 엔비디아 실적 서프라이즈·에이전트·피지컬 AI가 열어젖힌 하드웨어 강세장</title>
			<link>https://buffettlab.co.kr/news/view.php?idx=54481</link>
			<description><![CDATA[출처: 다올투자증권 고영민&middot;김연미, 2026년 5월 21일&nbsp;엔비디아(NVIDIA)가 FY1Q27 실적 발표를 통해 다시 한번 시장의 높은 눈높이를 뛰어넘으며 새로운 성장의 여정을 시작했다는 분석이 나왔다.&nbsp;당분기 매출액은 816억 달러로 전분기 대비 43% 증가했고, 영업이익은 538억 달러로 22% 늘어나며 각각 시장 컨센서스(매출액 792억 달러, 영업이익 521억 달러)를 가볍게 상회했다.&nbsp;[이미지=버핏연구소 | AI 생성&nbsp;향후 차분기 매출 가이던스 역시 기존 전망치인 874억 달러를 웃도는 891억~928억 달러로 제시되며 견조한 수요를 입증했다.&nbsp;특히 수주잔고 성격의 지표인 총 구매 약정(Total Purchase Commitments) 규모가 지난 FY4Q26 952억 달러에서 당분기 1,190억 달러로 지속적인 증가세를 기록하고 있어, AI 하드웨어 시장의 확장성이 여전히 강력함을 증명했다.&nbsp;이번 실적 발표에서 주목해야 할 핵심 체크 포인트는 향후 반도체 생태계의 헤게모니가 &#39;추론 연산의 다다익선&#39;으로 이동하고 있다는 점이다.&nbsp;챗봇 단계를 넘어 에이전트 및 실시간 물리 행동을 제어하는 &#39;Physical AI&#39; 시대가 개화함에 따라 추론 연산의 횟수가 성능을 결정하는 핵심 변수로 부각되고 있다.&nbsp;이 과정에서 GPU의 연산 극대화를 지원할 1차 보완재로서 CPU와 메모리(DRAM, HBM) 하드웨어의 수혜 방향성이 더욱 명확해졌다.&nbsp;엔비디아는 이에 맞춰 2,000억 달러 규모의 거대 시장을 겨냥한 &#39;Vera CPU&#39;를 오는 3Q26부터 본격적으로 선보일 예정이다.&nbsp;한편 중국 시장의 경우 최근 Hopper 출하 승인은 떨어졌으나, 구체적인 출하 동향의 불확실성을 반영해 차분기 가이던스에는 포함하지 않은 것으로 확인된다.&nbsp;반도체 업종에 대한 투자 전략 측면에서는 연말까지 변수 없이 좋을 업황과 이에 수렴할 주가 기대감이 지속적으로 확대될 전망이다.&nbsp;과거 LLM 챗봇 시기에는 빅테크 기업들이 자체 인프라를 소화해야 해 외부 수요가 제한적이었으나, 현재는 대대적인 반복 루프 구조와 오픈소스 배포 덕분에 소규모 기업도 시장 진입이 가능해졌고 클라우드 임대 수요가 급증하며 생태계 전반이 막대한 AI 인프라 투자 비용을 분담하는 안정적인 구조로 전환되었기 때문이다.&nbsp;다만 단기적으로는 6월 전반부까지 전쟁 종료 여부나 물가 지표 확인 등 탑다운 매크로 요인에 따른 변동성 구간이 존재할 수 있다.&nbsp;좋은 업황에 힘입어 하방 지지는 분명할 것이며, 본격적인 모멘텀 랠리의 트리거는 6월 후반부에 예정된 마이크론의 실적 발표가 될 것으로 기대된다.&nbsp;[관련 종목]&nbsp;005930: 삼성전자&nbsp;, 000660: SK하이닉스&nbsp;]]></description>
			<author>정지훈</author>
			<pubDate>Thu, 21 May 2026 08:46:10 +0900</pubDate>
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		<item>
			<title>[버핏 리포트] 롯데지주, '영업이익' '관계사 실적 개선' 긍정적...주주환원 개선 필요 - 흥국</title>
			<link>https://buffettlab.co.kr/news/view.php?idx=54478</link>
			<description><![CDATA[흥국증권은 롯데지주(004990)에 대해 영업이익 증가와 관계사 실적 개선을 긍정적으로 평가하면서도, 순이자비용 부담과 주주환원 개선 필요성을 반영해 투자의견 &lsquo;매수&rsquo;를 유지하고 목표주가를 3만3000원으로 하향했다. 롯데지주의 전일 종가는 2만6150원이다.롯데지주 매출액 비중. [이미지=버핏연구소]박종렬 흥국증권 연구원은 &ldquo;올해 영업이익의 추세적인 증가와 함께 관계사인 롯데쇼핑과 롯데케미칼의 실적 개선에 따른 지분법손익 개선은 긍정적이다&rdquo;며 &ldquo;다만 과다한 순이자비용 등으로 순이익 개선은 제한적일 것&rdquo;이라고 밝혔다.이어 &ldquo;그룹 전반의 강도 높은 구조조정을 통한 재무 건전성 제고와 전사적인 실적 개선 노력이 필요하다&rdquo;라고 평가했다.그는 &ldquo;1분기 연결 기준 매출액은 3조6000억원으로 전년동기대비 1.0% 증가했고 영업이익은 461억원으로 157.8% 증가했다&rdquo;며 &ldquo;실적 개선을 보였지만 당초 전망치는 하회했다&rdquo;라고 분석했다.부문별로는 식품과 편의점, 정보기술 계열사의 개선이 나타났다. 박 연구원은 &ldquo;롯데웰푸드는 글로벌 매출 확대와 국내 및 해외법인 영업이익 개선이 나타났고, 롯데칠성은 국내 비용 효율화와 글로벌 매출 성장으로 실적이 개선됐다&rdquo;라고 설명했다.이어 &ldquo;코리아세븐은 저수익 점포 정리와 효율화를 통해 적자 폭을 축소했다&rdquo;며 &ldquo;롯데이노베이트는 프로젝트 진행도에 따른 매출 인식 증가와 칼리버스 비용 절감으로 영업이익 개선을 기록했다&rdquo;라고 덧붙였다.반면 바이오 부문은 부진했다. 그는 &ldquo;롯데바이오로직스는 정기 셧다운과 추가 설비 고도화로 제조라인 운용이 제한됐고 대규모 인력 채용 부담이 반영되며 적자 폭이 확대됐다&rdquo;며 &ldquo;지분법 자회사인 롯데쇼핑과 롯데케미칼은 영업실적이 개선됐다&rdquo;라고 말했다.박 연구원은 올해 연간 연결 기준 매출액과 영업이익을 각각 15조7000억원, 4017억원으로 전망했다. 이는 전년대비 각각 0.7%, 78.4% 증가한 수치다.그는 &ldquo;별도 부문과 연결 자회사들의 실적 개선으로 영업이익 증익과 세전 및 순이익 흑자전환은 가능할 것&rdquo;이라며 &ldquo;다만 영업이익 증가가 온전히 세전이익 증가로 연결되는 데는 한계가 있다&rdquo;라고 밝혔다.이어 &ldquo;지분법손익 개선에도 불구하고 여전히 높은 수준의 이자비용을 감당해야 하기 때문&rdquo;이라고 설명했다.목표주가 하향의 배경으로는 수익예상 조정과 자회사 가치 하락을 들었다. 박 연구원은 &ldquo;내년~2027년 수익예상을 하향했고 상장 및 비상장 자회사 기업가치 하락과 함께 NAV 대비 할인율 조정을 반영해 목표주가를 하향했다&rdquo;라고 전했다.또 &ldquo;목표주가 산정 시 실적과 주주환원, 지배구조 등을 감안해 순자산가치(NAV) 대비 할인율 47.0%를 적용했다&rdquo;며 &ldquo;12개월 선행 기준 주가순자산비율(PBR)은 0.6배 수준으로 밸류에이션 매력은 상존한다&rdquo;라고 평가했다.끝으로 &ldquo;다만 주가 재평가를 위해서는 주주환원 프레임워크를 한 단계 진전시켜야 한다&rdquo;며 &ldquo;자사주 소각에 대한 구체적인 계획을 밝히는 것이 필요하다&rdquo;라고 덧붙였다.롯데지주는 롯데그룹의 지주회사로 식품, 유통, 화학, 인프라 등 주요 계열사를 보유하고 있다. 롯데웰푸드, 롯데칠성, 롯데쇼핑, 롯데케미칼, 롯데이노베이트, 코리아세븐, 롯데GRS 등 주요 자회사와 관계사를 통해 그룹 사업 포트폴리오를 관리하고 있다. 최근에는 자회사 실적 개선과 재무구조 안정화, 주주환원 확대 여부가 기업가치 재평가의 핵심 변수로 거론되고 있다.롯데지주 매출액 및 영업이익률 추이. [이미지=버핏연구소]]]></description>
			<author>홍승환</author>
			<pubDate>Thu, 21 May 2026 08:42:13 +0900</pubDate>
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		<item>
			<title>[버핏 리포트] 미래에셋증권, 해외법인 이익 체력 개선 확인…지속성 검증 구간 - SK</title>
			<link>https://buffettlab.co.kr/news/view.php?idx=54476</link>
			<description><![CDATA[SK증권은 21일 미래에셋증권(006800)에 대해 해외법인 실적 개선은 긍정적이나 평가이익 영향에 따른 이익 변동성 검증이 필요하다며 투자의견 &lsquo;중립&rsquo;을 유지하고 목표주가 6만9000원을 제시했다. 미래에셋증권의 전일 종가는 6만2000원이다.&nbsp;장영임 SK증권 애널리스트는 &ldquo;해외법인 실적이 증가한 점은 긍정적이나 평가이익이 주요했기 때문에 향후 스페이스X 주가에 따라 이익 변동성이 높아질 수 있다&rdquo;며 &ldquo;대규모 자기자본 대비 안정적인 수익성을 입증하는 것이 앞으로의 관건&rdquo;이라고 분석했다.미래에셋증권 영업수익 비중. [자료=버핏연구소]그는 &ldquo;미래에셋증권은 자기자본의 약 40%를 해외에 투입하고 있어 ROE 제고를 위해서는 국내뿐 아니라 해외법인의 이익 기여도 개선이 중요하다&rdquo;며 &ldquo;2023년 해외 상업용 부동산 평가손실로 부진했던 해외법인 세전이익은 2024년 1661억원, 2025년 4981억원을 기록했고, 올해 1분기에는 대규모 평가이익에 힘입어 2434억원으로 증가했다&rdquo;고 설명했다.이어 &ldquo;2025년 해외법인 ROE는 8.2%로 2024년 2%대 대비 크게 개선됐고, 올해 1분기에는 스페이스X 등 대규모 평가이익 반영으로 14.0%를 기록했다&rdquo;며 &ldquo;평가이익을 제외하더라도 경상 세전이익 ROE는 2025년 6.1%, 올해 1분기 11.0%로 추정돼 해외법인의 이익 체력 개선이 확인되고 있다&rdquo;고 평가했다.다만 &ldquo;스페이스X 상장 이후 주가 흐름에 따라 미래에셋증권의 손익 변동성도 높아질 수 있다&rdquo;며 &ldquo;IPO에 따른 대규모 평가이익을 인식하는 상반기는 양호하겠지만 하반기부터는 주가 변동 영향이 본격화될 수 있어 높은 밸류에이션을 부여하기에는 부담이 있다&rdquo;고 지적했다.끝으로 &ldquo;6월 홍콩법인 글로벌 MTS 출시와 미국 증권사 인수 추진 등 글로벌 종합 플랫폼으로 도약하려는 중장기 전략은 긍정적&rdquo;이라며 &ldquo;단기적으로는 본업 경쟁력 제고와 해외법인 경상 이익 체력 개선 등 자본 효율성 검증이 이어지겠지만, 중장기적으로는 글로벌 사업 확대 전략의 성과가 점진적으로 반영될 가능성에 주목할 필요가 있다&rdquo;고 덧붙였다.미래에셋증권은 국내외 주식 위탁매매, 자산관리, 투자은행(IB), 트레이딩 등을 영위하는 종합금융투자회사다.미래에셋증권 매출액 및 영업이익률 추이. [자료=버핏연구소]]]></description>
			<author>윤승재</author>
			<pubDate>Thu, 21 May 2026 08:41:28 +0900</pubDate>
		</item>
		<item>
			<title>[버핏 리포트] CJ프레시웨이, 시장은 변하고 펀더멘탈은 상승…온라인 채널 성장이 핵심 – IBK</title>
			<link>https://buffettlab.co.kr/news/view.php?idx=54474</link>
			<description><![CDATA[IBK투자증권은&nbsp;21일&nbsp;CJ프레시웨이(051500)에 대해 외식 경기 부진 속에서도 핵심 채널의 견조한 성장,&nbsp;단체급식 수주 확대,&nbsp;온라인 채널의 높은 효율성 등을 바탕으로 선방한 실적을 기록했다고 분석했다.&nbsp;이에 투자의견&nbsp;&lsquo;매수&rsquo;와 목표주가&nbsp;4만8000원을 유지했다. CJ프레시웨이의 전일 종가는&nbsp;2만4150원이다.&nbsp;남성현&nbsp;IBK투자증권 애널리스트는&nbsp;&ldquo;CJ프레시웨이의&nbsp;1분기 실적은 당사 및 시장 추정치에 부합했다&rdquo;며&nbsp;&ldquo;소비경기 둔화와 외식 및 필수소비재 시장의 부진을 감안할 때 상당히 선방한 수치로,&nbsp;주요 채널의 체질 개선과 구조적 집객력 상승이 유효하게 작용하고 있다&rdquo;고 밝혔다.CJ프레시웨이 매출액 비중. [자료=버핏연구소]그는 &ldquo;1분기 식봄의 총거래액(GMV)은 전년 대비 20.2% 증가한 653억원을 기록하며 당초 기대치를 상회했다&rdquo;며 &ldquo;가입자 수 증가, 반복 구매 확대, 회사가 구축한 통합 서비스(배송 및 결제 등)의 효율성이 입증되며 기존에 진입하기 어려웠던 고객층을 성공적으로 흡수하고 있다&rdquo;고 설명했다.&nbsp;또&nbsp;&ldquo;단체급식 부문 역시 신규 사이트 수주 확대에 힘입어 매출 상승세가 지속되고 있다&rdquo;며&nbsp;&ldquo;외식 시장 내 주요 경쟁사가 부재한 상황에서 내년 물류망 강화 이후에는 시장 점유율 확대가 더욱 가속화될 것&rdquo;이라고 덧붙였다.&nbsp;올해 실적 전망은 매출액&nbsp;3조7044억원,&nbsp;영업이익&nbsp;1092억원으로 전년 대비 각각&nbsp;6.4%, 7.4%&nbsp;성장할 것으로 예상했다.&nbsp;식봄의 연간GMV는 약&nbsp;2800억원에 육박할 것으로 전망했다.&nbsp;끝으로&nbsp;&ldquo;현재 시점은 전사적인 펀더멘탈 강화가 이루어지는 구간&rdquo;이라며&nbsp;&ldquo;단기적인 경기 둔화 우려보다는 온라인 채널 정착에 따른 장기적인 지배력 확대와 자본 효율성 제고에 주목해햐 한다&rdquo;고 분석했다.&nbsp;CJ프레시웨이는&nbsp;CJ그룹의 식자재 유통 및 단체급식 전문 기업으로,&nbsp;외식 및 급식 경로 식자재 공급 사업을 영위하고 있으며 푸드서비스(단체급식)&nbsp;및 제조 사업으로 영역을 넓히고 있다.CJ프레시웨이 매출액 및 영업이익률. [자료=버핏연구소]]]></description>
			<author>김도하</author>
			<pubDate>Thu, 21 May 2026 08:40:40 +0900</pubDate>
		</item>
		<item>
			<title>[시황] 미국증시, 종전 협상·엔비디아 실적 기대감에 상승 마감</title>
			<link>https://buffettlab.co.kr/news/view.php?idx=54475</link>
			<description><![CDATA[미국은 종전 협상과 엔비디아 실적 기대감에 상승 마감했다. 트럼프가 이란과의 협상이 정말 최종 단계에 있다고 밝히며 증시가 올랐다. 유가와 금리가 하락했다.유럽은 엔비디아 실적에 대한 기대와 지정학적 위기감이 지속되며 테크&middot;방산주가 강세다.중국은 경기 둔화 우려와 중동 정세 불안에 하락 마감했다. 은행&middot;채굴 통신주가 약세고 반도체주가 강세다.국내는 삼성전자 노사의 임금협상이 결렬되고 금리 변수 변동성에 하락 마감했다. 외국인이 10거래일 연속 순매도했다.[관심 종목]005930: 삼성전자, 373220: LG에너지솔루션, 000660: SK하이닉스, 005490: POSCO홀딩스, 207940: 삼성바이오로직스]]></description>
			<author>이승윤</author>
			<pubDate>Thu, 21 May 2026 08:17:41 +0900</pubDate>
		</item>
		<item>
			<title>[환율] 위안-달러 6.8015위안 … 0.14%↓</title>
			<link>https://buffettlab.co.kr/news/view.php?idx=54473</link>
			<description><![CDATA[[버핏연구소] 21일 현재 서울외환시장에서 거래되는 위안/달러 환율은 6.8015위안(으)로, 전일비 0.14% 하락세를 보였다.[출처 : 버핏연구소]시장환율(위안/달러)6.8015적정환율(위안/달러)4.4&nbsp 영국의 경제전문지 이코노미스트에서 산출한 「2025년 1월 빅맥지수(Big Mac Index)」에서 위안화의 적정 환율(Implied Exchange Rate)은 4.4이다.1월 기준 빅맥 가격은 중국에서 25.5위안, 미국에서는 5.79달러이다. 이를 바탕으로 내재 환율은 4.4이다. 이것과 실제 환율인 6.8015위안은(는) 중국 위안화가 35.3% 저평가되어 있음을 시사한다.미국 맥도날드사의 빅맥버거를 기준으로 경제전문지 이코노미스트가 만들어 발표하는 빅맥지수는 세계 120여 개국에서 동일한 원재료를 사용하여 판매되고 있다는 특성에 따라 동일제품의 가치는 세계 어디에서나 같다는 일물일가의 원칙을 전재로 하고 있다.단, 빅맥지수는 각국의 인건비, 세금 등의 차이를 고려하지 않고 있다는 점을 감안할 필요가 있다.[ⓒ무단 전재 및 재배포 금지][관심종목]005930: 삼성전자, 000660: SK하이닉스, 005935: 삼성전자우, 402340: SK스퀘어, 005380: 현대차]]></description>
			<author>버핏연구소</author>
			<pubDate>Thu, 21 May 2026 08:00:02 +0900</pubDate>
		</item>
		<item>
			<title>[환율] 엔-달러 158.8400엔 … 0.13%↓</title>
			<link>https://buffettlab.co.kr/news/view.php?idx=54472</link>
			<description><![CDATA[[버핏연구소] 21일 현재 서울외환시장에서 거래되는 엔/달러 환율은 158.8400엔(으)로, 전일비 0.13% 하락세를 보였다.[출처 : 버핏연구소]시장환율(엔/달러)158.8400적정환율(엔/달러)82.9&nbsp영국의 경제전문지 이코노미스트에서 산출한 「2025년 1월 빅맥지수(Big Mac Index)」에서 엔화의 적정 환율(Implied Exchange Rate)은 82.9이다.1월 기준 빅맥 가격은 일본에서 480엔, 미국에서는 5.79달러이다. 이를 바탕으로 내재 환율은 82.9이다. 이것과 실제 환율인 158.8400엔은(는) 일본 엔화가 47.8% 저평가되어 있음을 시사한다.미국 맥도날드사의 빅맥버거를 기준으로 경제전문지 이코노미스트가 만들어 발표하는 빅맥지수는 세계 120여 개국에서 동일한 원재료를 사용하여 판매되고 있다는 특성에 따라 동일제품의 가치는 세계 어디에서나 같다는 일물일가의 원칙을 전재로 하고 있다.단, 빅맥지수는 각국의 인건비, 세금 등의 차이를 고려하지 않고 있다는 점을 감안할 필요가 있다.[ⓒ무단 전재 및 재배포 금지][관심종목]005930: 삼성전자, 000660: SK하이닉스, 005935: 삼성전자우, 402340: SK스퀘어, 005380: 현대차]]></description>
			<author>버핏연구소</author>
			<pubDate>Thu, 21 May 2026 08:00:02 +0900</pubDate>
		</item>
		<item>
			<title>[환율] 유로-달러 0.8603유로 … 0.23%↓</title>
			<link>https://buffettlab.co.kr/news/view.php?idx=54471</link>
			<description><![CDATA[[버핏연구소] 21일 현재 서울외환시장에서 거래되는 유로/달러 환율은 0.8603유로(으)로, 전일비 0.23% 하락세를 보였다.[출처 : 버핏연구소]시장환율(유로/달러)0.8603적정환율(유로/달러)0.98&nbsp 영국의 경제전문지 이코노미스트에서 산출한 「2025년 1월 빅맥지수(Big Mac Index)」에서 유로화의 적정 환율(Implied Exchange Rate)은 0.98이다.1월 기준 빅맥 가격은 유럽에서 5.67유로, 미국에서는 5.79달러이다. 이를 바탕으로 내재 환율은 0.98이다. 이것과 실제 환율인 0.8603유로은(는) 유럽 유로화가 13.9% 고평가되어 있음을 시사한다.미국 맥도날드사의 빅맥버거를 기준으로 경제전문지 이코노미스트가 만들어 발표하는 빅맥지수는 세계 120여 개국에서 동일한 원재료를 사용하여 판매되고 있다는 특성에 따라 동일제품의 가치는 세계 어디에서나 같다는 일물일가의 원칙을 전재로 하고 있다.단, 빅맥지수는 각국의 인건비, 세금 등의 차이를 고려하지 않고 있다는 점을 감안할 필요가 있다.[ⓒ무단 전재 및 재배포 금지][관심종목]005930: 삼성전자, 000660: SK하이닉스, 005935: 삼성전자우, 402340: SK스퀘어, 005380: 현대차]]></description>
			<author>버핏연구소</author>
			<pubDate>Thu, 21 May 2026 08:00:02 +0900</pubDate>
		</item>
		<item>
			<title>[환율] 원-달러 1,498.50원 … 0.62%↓</title>
			<link>https://buffettlab.co.kr/news/view.php?idx=54470</link>
			<description><![CDATA[[버핏연구소] 21일 현재 서울외환시장에서 거래되는 원/달러 환율은 1,498.50원(으)로, 전일비 0.62% 하락세를 보였다.[출처 : 버핏연구소]시장환율(원/달러)1,498.50적정환율(원/달러)949.91&nbsp영국의 경제전문지 이코노미스트에서 산출한 「2025년 1월 빅맥지수(Big Mac Index)」에서 원화의 적정 환율(Implied Exchange Rate)은 949.91이다.1월 기준 빅맥 가격은 한국에서 5500원, 미국에서는 5.79달러이다. 이를 바탕으로 내재 환율은 949.91이다. 이것과 실제 환율인 1,498.50원은(는) 한국 원화가 36.6% 저평가되어 있음을 시사한다.미국 맥도날드사의 빅맥버거를 기준으로 경제전문지 이코노미스트가 만들어 발표하는 빅맥지수는 세계 120여 개국에서 동일한 원재료를 사용하여 판매되고 있다는 특성에 따라 동일제품의 가치는 세계 어디에서나 같다는 일물일가의 원칙을 전재로 하고 있다.단, 빅맥지수는 각국의 인건비, 세금 등의 차이를 고려하지 않고 있다는 점을 감안할 필요가 있다.[ⓒ무단 전재 및 재배포 금지][관심종목]005930: 삼성전자, 000660: SK하이닉스, 005935: 삼성전자우, 402340: SK스퀘어, 005380: 현대차]]></description>
			<author>버핏연구소</author>
			<pubDate>Thu, 21 May 2026 08:00:02 +0900</pubDate>
		</item>
		<item>
			<title>[장마감] 코스피 0.86%↓(7208.95), 코스닥 2.61%↓(1056.07)</title>
			<link>https://buffettlab.co.kr/news/view.php?idx=54462</link>
			<description><![CDATA[20일 코스피는 전일비 62.71&nbsp;포인트(0.86%)&nbsp;하락한 7208.95로 마감했다.&nbsp;이날 외국인은 2조9293억원 순매도했고,&nbsp;개인과 기관은 각각 1조7107억원, 1조1053억원 순매수했다.&nbsp;코스닥은 전일비 28.29&nbsp;포인트(2.61%)&nbsp;하락한 1056.07로 마쳤다.&nbsp;이날 외국인은 1941억원 순매수했고,&nbsp;개인과 기관은 각각 574억원, 1309억원 순매도했다.&nbsp;[이미지=버핏연구소 | AI 생성]임정은 KB증권 연구원은 KB리서치 장마감코멘트에서 &ldquo;국내 증시는 고금리 부담과 외국인 자금 이탈 심화로 인해 양 지수 모두 약세를 보였다&rdquo;고 밝혔다.&nbsp;국내 투자심리가 전반적으로 위축되었으며,&nbsp;특히 코스피의 상승 종목 비율은&nbsp;9%대를 기록해 올해 들어 다섯 번째로 낮은 수치를 보였다.&nbsp;종목별로는 삼성전자가 노사 간 사후조정 합의 결렬로 인해&nbsp;21일부터 총파업에 돌입할 것으로 예상되면서 파업 리스크가 현실화되었고,&nbsp;이로 인해 현대차와 기아 등 관련 종목들도 약세를 면치 못했다.&nbsp;반면 삼성전기는 1.5조원 규모의 실리콘 커패시터 장기 공급 계약 공시가 나오며 7%대 급등세를 보였고, HD현대중공업은 AI 데이터센터향 수주 모멘텀에 힘입어 6%대 상승했다. 주성엔지니어링은 ALG 반도체 장비 출하 모멘텀이 이어지며 장중 20%대까지 급등해 신고가를 경신하기도 했다.&nbsp;한편 글로벌 고금리 기조와 외국인 자금 이탈이 심화되며, 원달러 환율은 장중 1510원대를 돌파하는 흐름을 나타냈다.&nbsp;시장의 관심은 내일 새벽 발표될 엔비디아의&nbsp;1분기 실적에 쏠려 있으며,&nbsp;최근 반도체 업종의 부진을 씻어낼 수 있는 온기가 국내 시장에 전달될 수 있을지 귀추가 주목된다.&nbsp;이 외에도&nbsp;21일에는 중국의&nbsp;LPR&nbsp;금리 결정이 예정되어 있다.&nbsp;[관심 종목]005930: 삼성전자, 373220: LG에너지솔루션, 000660: SK하이닉스, 207940: 삼성바이오로직스, 035420: NAVER, 005380: 현대차, 006400: 삼성SDI, 051910: LG화학, 035720: 카카오, 000270: 기아]]></description>
			<author>김도하</author>
			<pubDate>Wed, 20 May 2026 16:33:40 +0900</pubDate>
		</item>
		<item>
			<title>[버핏 리포트] 디아이, 국내 메모리 2사 고객사로 확보… 시장 점유율 80% 이상 – 신한</title>
			<link>https://buffettlab.co.kr/news/view.php?idx=54459</link>
			<description><![CDATA[신한투자증권은 20일 디아이(003160)에 대해 HBM(고대역폭 메모리)&nbsp;공장 증설 초기임에도 국내 메모리&nbsp;2사를 고객사로 모두 확보하고 시장 점유율이&nbsp;80%가 넘어가는 것에 주목한다며,&nbsp;투자의견 ‘매수’와 목표주가 4만5000원을 유지했다.&nbsp;디아이의 전일 종가는 2만8700원이다.송혜수 신한투자증권 애널리스트는 “매출액&nbsp;1057억원(-3.9%,&nbsp;이하 전년동기대비),&nbsp;영업이익&nbsp;189억원(+90.1%),&nbsp;영업이익률&nbsp;17.9%로 시장 예상대비 영업이익은 38%&nbsp;상회했다”며 “자회사 디지털프론티어는 매출액&nbsp;544억원(-13%)으로&nbsp;HBM&nbsp;테스트 장비를 지난 3월부터 반입해 매출액은 감소했으나 매출원가가 개선됐고 영업이익률이&nbsp;20%&nbsp;중반을 기록했다”고 전했다.디아이 매출액 비중. [자료=버핏연구소]송혜수 애널리스트는 “디아이의 반도체 장비 매출액은 502억원(+28%)으로 국내 고객사 투자 규모가 증가하며 수주가 계속 확대되고 있다“며 “본사 영업이익률은 8.3%(+3.5%p)로 이익 레버리지 효과(영업이익이 매출액보다 빨리 늘어나는 것)가 본격화되고 있다”고 밝혔다.송 애널리스트는 “올해 매출액 5965억원(+38%), 영업이익 952억원(+160.8%), 영업이익률 16%일 것”이라며 “1분기 실적에서 수익성 개선 효과를 확인한 것에 기인한다”고 설명했다.그는 “디지털프론티어,&nbsp;디아이 모두 투자 일정이 앞당겨지고 있고 수요가 지속되며 호황기가 길어지고 있다는 것을 실적으로 증명하는 중”이라며 “뚜렷해지는 외형 성장 속 이익 레버리지를 감안하면 연내 실적 추정치를 추가 상향할 수도 있다”고 전망했다.디아이는 정밀화학,&nbsp;제지/환경,&nbsp;전자 및 이차전지소재 사업을 운영한다.&nbsp;정밀화학 제품으로 과산화수소,&nbsp;제지/환경 제품으로 라텍스,&nbsp;전자 및 이차전지소재로 반도체 박막소재를 생산한다.디아이. 매출액 및 영업이익률. [자료=버핏연구소]]]></description>
			<author>이승윤</author>
			<pubDate>Wed, 20 May 2026 09:51:22 +0900</pubDate>
		</item>
		<item>
			<title>[원자재] 칠레발 공급 쇼크에 구리 가격 들썩… 구리 관련주 주목 확대</title>
			<link>https://buffettlab.co.kr/news/view.php?idx=54460</link>
			<description><![CDATA[세계 1위 구리 생산국인 칠레가 향후 구리 생산 전망치를 낮춰 잡으면서 글로벌 구리 가격 상승 기대감이 커지고 있다. 시장에서는 “구리 공급이 예상보다 부족해질 수 있다”는 우려가 퍼지는 분위기다. 실제로 칠레 정부는 올해 구리 생산량 전망치를 기존 560만톤에서 530만톤으로, 내년 전망치는 597만톤에서 550만톤으로 각각 하향 조정했다. 광석 품위 저하와 유지보수, 조업 차질 등이 주요 원인으로 꼽힌다.[이미지=버핏연구소 | AI 생성]&nbsp;쉽게 말해 시장에 풀리는 구리 물량이 줄어드는 셈이다. 물건이 부족해지면 가격이 오르는 것처럼, 구리 가격 전망도 함께 상향 조정됐다. 칠레 측은 올해 구리 가격 전망치를 기존 파운드(lb)당 4.95달러에서 5.55달러로 높여 잡았다. 특히 데이터센터 확대와 전기차·에너지 전환 수요 증가가 맞물리며 구리 사용량은 계속 늘어날 것으로 예상된다. 세계 전기동 수요는 올해 2820만톤, 내년 2880만톤까지 증가할 전망이다.시장에서는 공급 부족 우려가 다시 부각되는 모습이다. 전기동 시장은 지난해 12만4000톤 공급 부족 상태였으며, 올해는 소폭 공급 과잉 전망이 나오고 있지만 칠레 공급 차질이 현실화될 경우 다시 수급 불안이 커질 가능성이 있다는 분석이다. 특히 중국 수요가 여전히 견조하다는 점도 가격 상승 압력을 키우는 요인으로 평가된다.국내 증시에서는 구리 가격 상승 수혜 기대감에 관련 종목들이 주목받고 있다. 대표적으로 이구산업, 대창, 서원 등이 거론된다. 이들 기업은 구리를 원재료로 활용하거나 비철금속 사업 비중이 높아 국제 구리 가격 상승 시 실적 개선 기대감이 반영되는 경우가 많다.향후 투자자들은 칠레 광산 운영 정상화 여부와 중국 경기 회복 흐름, 그리고 인공지능(AI) 데이터센터 확대에 따른 전력·전선 수요 증가를 함께 지켜볼 필요가 있어 보인다.[관심 종목]005490: POSCO홀딩스, 010130: 고려아연, 025820: 이구산업, 012800: 대창, 021050: 서원, 000890: 보해양조, 058430: 포스코스틸리온, 006890: 태경케미컬]]></description>
			<author>손민정</author>
			<pubDate>Wed, 20 May 2026 09:43:41 +0900</pubDate>
		</item>
		<item>
			<title>[버핏 리포트] 노바렉스, 수출 고성장·내수 회복에 주가 재평가 기대 - NH</title>
			<link>https://buffettlab.co.kr/news/view.php?idx=54456</link>
			<description><![CDATA[NH투자증권은 지난 19일 노바렉스(194700)에 대해 건강기능식품 전문 기업으로 중국 중심으로 수출 물량이 급격히 확대되고 있고, 내수 시장 또한 업황 개선이 지속되는 중이라며 주가 재평가를 기대한다. 하지만 투자의견과 목표주가는 제시하지 않았다. 노바렉스의 전일 종가는 1만8220원이다.심의섭 NH투자증권 애널리스트는 "현재 주가는 26년 기준 PER 7.5배 수준으로 저평가 구간으로 판단된다"며 "펜데믹 이후 경기 침체 및 소비 위축 등으로 주가 하락 및 디레이팅(de-rating)이 지속되었으나 수출 과 내수 매출이 성장하고 있다"고 밝혔다.이어 "대규모 증설로 도약이 기대되는 현 시점에서 주가 재평가가 타당하다고 판단한다"고 덧붙였다.&nbsp;노바렉스 매출액 비중. [자료=버핏연구소]그는 "노바렉스는 국내 1위 건강기능식품 기업으로 국내 최다 개별인정형 원료 인증 및 최첨단 생산 인프라를 기반으로 내수를 넘어 해외 시장에서도 매출이 고성장 중이다"며 "글로벌 건강기능식품 시장은 펜데믹 이후 셀프 메디케이션 트렌드가 전 세대에 걸쳐 확산되며 구조적 성장기에 진입했다"고 분석했다.&nbsp;이어 "수출 실적 또한 최근 4년간 108.9% 증가하며 전체 매출 비중의 37.5%까지 증가했다"며 "글로벌 1위 건강기능식품 브랜드사 GNC 중국 물량을 비롯해 동남아 시장까지 주문이 확대되며 급격히 성장 중이다"고 덧붙였다.&nbsp;또 "내수 시장 또한 기존 홈쇼핑 중심에서 다이소, 올리브영, 창고형 약국 등 소비자 접근성이 높은 오프라인 채널이 급부상하며 업황 개선을 주도하고 있다"며 "중소 브랜드사들의 SNS 마케팅 또한 확대되는 추세이다"고 설명했다.&nbsp;끝으로 "폭증하는 국내외 수요에 대응하기 위해 대규모 생산 시설을 투자 중이다"며 "완공 시 현재 5~6000억원 수준에서 1조원 이상으로 전체 생산능력이 확대될 예정이다"고 밝혔다.&nbsp;노바렉스는 건강기능식품 전문 기업으로 전 과정 서비스를 제공하는 ODM 방식과 고객 니즈에 맞춰 생산하는 OEM 방식을 구축하고 있다.&nbsp;노바렉스 매출액 및 영업이익률 추이. [자료=버핏연구소]]]></description>
			<author>윤승재</author>
			<pubDate>Wed, 20 May 2026 08:39:39 +0900</pubDate>
		</item>
		<item>
			<title>[버핏 리포트] 알테오젠, 검증된 플랫폼과 확장 모멘텀…모달리티 확대가 핵심 변수 – 대신</title>
			<link>https://buffettlab.co.kr/news/view.php?idx=54453</link>
			<description><![CDATA[대신증권은&nbsp;20일 알테오젠(196170)에 대해 글로벌 시장에서 검증된 인간 히알루로니다제(ALT-B4)&nbsp;플랫폼의 독보적 가치와 향후 독점 계약 및 신규 파이프라인 확장에 따른 성장 잠재력을 높게 평가했다.&nbsp;이에 투자의견&nbsp;&lsquo;매수&rsquo;&nbsp;및 목표주가&nbsp;50만원을 제시했다.&nbsp;알테오젠의 전일 종가는&nbsp;36만6500원이다.&nbsp;홍가혜 대신증권 연구원은&nbsp;&ldquo;알테오젠은 정맥주사(IV)&nbsp;제형을 피하주사(SC)&nbsp;제형으로 변경하는 원천 기술을 보유한 글로벌 탑티어 바이오텍&rdquo;이라며&nbsp;&ldquo;글로벌 블록버스터 의약품인 키트루다(Keytruda)의&nbsp;SC&nbsp;제형 전환 계약으로 기술의 상업적 경쟁력을 입증했다&rdquo;고 분석했다.알테오젠 매출액 비중. [자료=버핏연구소]그는 &ldquo;머크(MSD)와의 키트루다SC 독점 계약에 따른 마일스톤 및 로열티 유입이 본격화되며 회사의 이익 체력이 획기적으로 턴어라운드할 것&rdquo;이라며 &ldquo;글로벌 면역항암제 시장 내 SC 제형의 가파른 침투율을 감안할 때, 향후 수년간 알테오젠으로 유입될 로열티 수익은 시장의 기대치를 웃돌 가능성이 높다&rdquo;고 설명했다.&nbsp;또&nbsp;&ldquo;키트루다 외에도 다양한 글로벌 제약사들과 추가적인&nbsp;ALT-B4&nbsp;플랫폼 기술 수출(L/O)&nbsp;논의가 지속되고 있다&rdquo;며&nbsp;&ldquo;최근 항체-약물 접합체(ADC)의&nbsp;SC&nbsp;제형화 등 적용 영역이 넓어지고 있어 플랫폼 기업 특유의 확장성이 주가 밸류에이션 리레이팅을 지속적으로 견인할 것&rdquo;이라고 덧붙였다.&nbsp;올해 실적 전망은 기술료 유입 확대와 본업의 펀더멘털 강화를 바탕으로 흑자 기조를 이어갈 것으로 예상하며, &ldquo;단기적인 비용 지출이나 회계적 변수보다는 글로벌 시장에서 누릴 장기적 마진 구조와 독점적 지배력에 주목해야 한다&rdquo;고 진단했다.&nbsp;끝으로&nbsp;&ldquo;알테오젠은 국내 바이오텍 중 드물게 글로벌 전역에서 대규모 상업화 매출을 일으킬 수 있는 확실한 파이프라인을 확보한 기업&rdquo;이라며&nbsp;&ldquo;글로벌 피어 기업들과 비교했을 때 여전히 풍부한 상승 여력(Upside)을 보유하고 있어 매수 관점 접근이 유효하다&rdquo;고 분석했다.&nbsp;알테오젠은 바이오의약품 전문 기업으로,&nbsp;하이브로자임(Hybrozyme)&nbsp;기술을 활용한&nbsp;ALT-B4&nbsp;플랫폼 사업을 비롯해 바이오시밀러 및 지속형 바이오베터 개발을 주요 사업으로 영위하고 있다.알테오젠 매출액 및 영업이익률. [자료=버핏연구소]]]></description>
			<author>김도하</author>
			<pubDate>Wed, 20 May 2026 08:38:54 +0900</pubDate>
		</item>
		<item>
			<title>[버핏 리포트] 두산테스나, 파운드리 저변 확대에 ‘가장 강한 수혜 예상’…글로벌 OSAT 업황 변화로 주가↑ - 교보</title>
			<link>https://buffettlab.co.kr/news/view.php?idx=54458</link>
			<description><![CDATA[교보증권이 20일 두산테스나(131970)에 대해 파운드리 확대에 따른 강한 수혜가 기대된다며 투자의견 &lsquo;매수&rsquo;를 유지하고 목표주가를 19만원으로 상향했다. 두산테스나의 전일종가는 16만2400원이다.&nbsp;두산테스나 매출액 비중. [자료=두산테스나 1분기보고서]박희철 교보증권 애널리스트는 &ldquo;두산테스나의 1분기 매출액은 768억원(전년 대비 +29.6%), 영업이익 55억원(전년 대비 흑자전환, 영업이익률 7.1%)을 기록했다&rdquo;며 &ldquo;전분기 대비 SET(Semiconductor Final Test, 반도체 최종 테스트) 전방의 불확실성으로 CIS(CMOS 이미지센서, 웨이퍼 테스트) 부문의 부진이 실적을 소폭 축소시켰다&rdquo;고 전했다.&nbsp;박희철 애널리스트는 &ldquo;다만 견조한 Auto(오토모티브&middot;전장) 단의 수요로 전년 대비 흑자전환에 성공했다&rdquo;며 &ldquo;올해 Auto 부문은 견조한 실적을 이어갈 것으로 보이며, CIS 부문의 낮아진 매출을 감안해 1분기 실적이 저점이 될 것&rdquo;이라고 설명했다.박 애널리스트는 &ldquo;두산테스나는 삼성파운드리의 저변 확대에 따라 가장 강한 수혜가 예상되는 기업이다&rdquo;며 &ldquo;지난 달 공시를 통해 신규 장비 1909억원 투자 결정 및 CIS 신규 고객사 대응 물량 1714억원을 약 2053억원으로 상향 조정했다&ldquo;고 밝혔다.&nbsp;이어 그는 &ldquo;시장 기대감은 현재 일부 선반영되고 있으나, 가시적인 내년의 성장을 예고하는 공시로 판단한다&rdquo;며 &ldquo;올 4분기에 신규 SoC 테스트 매출과, 내년 2분기에 CIS 신규 고객 매출이 반영될 것으로 기대한다&rdquo;고 설명했다.&nbsp;끝으로 &ldquo;신규로 반영될 매출이 고부가 비즈니스 구조임을 감안하며 이익 개선세는 뚜렷할 전망&rdquo;이라며 &ldquo;최근 글로벌 OSAT(반도체 후공정) 기업의 달라진 업황에 따른 주가 리레이팅(재평가)도 뚜렷하다&rdquo;고 전했다.&nbsp;두산테스나는 시스템 반도체 후공정 중 테스트 사업을 전문적으로 영위하며, 지난 2022년 두산테스나로 상호를 변경했다. 웨이퍼 테스트 및 패키징 테스트 사업과 DP 사업을 운영하며, 제품군은 SoC, CIS, MCU, Smartcard IC로 구성된다.두산테스나 최근 분기별 매출액 및 영업이익률 추이. [자료=버핏연구소]]]></description>
			<author>권소윤</author>
			<pubDate>Wed, 20 May 2026 08:32:19 +0900</pubDate>
		</item>
		<item>
			<title>[이슈 체크] 화학, 다같은 화학이 아니다... 범용 제품 둔화 속 '독과점 다운스트림'의 차별화</title>
			<link>https://buffettlab.co.kr/news/view.php?idx=54457</link>
			<description><![CDATA[출처: 신한투자증권 이진명&middot;김명주, 2026년 5월 20일&nbsp;지난 1분기 주요 화학 업체들의 실적은 원재료인 납사 가격 급등에 따른 긍정적인 래깅효과가 반영되며 시장 컨센서스를 상회하는 호조를 기록했다.&nbsp;특히 1개월 래깅 에틸렌 스프레드는 전분기 대비 75% 급등하며 2022년 1분기 이후 최대치를 달성하기도 했다.&nbsp;[이미지=버핏연구소 | AI 생성&nbsp;다만 4월부터 유가가 안정되고 원료 조달 차질이 완화되면서 공급 충격의 영향이 축소되었고, 이에 따라 스프레드는 하락 전환했다.&nbsp;실제로 5월 에틸렌 스프레드는 3월 대비 78% 하락한 톤당 125달러로 손익분기점을 재차 하회함에 따라, 최종 수요 회복이 부진한 범용 제품군을 중심으로 높은 원가 부담과 수익성 둔화 압력이 확대되는 양상이다.&nbsp;반면 독과점 체제가 형성된 다운스트림 제품군인 NB 라텍스와 스판덱스는 제한적인 증설 속에서 견조한 전방 수요를 바탕으로 확연히 차별화된 흐름을 이어가고 있다.&nbsp;이들 제품은 원재료 부담이 완화되는 국면에서도 견조한 제품 가격이 유지되고 있어, 스팟 및 래깅 스프레드가 동반 개선되며 향후 실적 모멘텀이 더욱 확대될 것으로 전망된다.&nbsp;글로벌 1위 지위를 확보하고 있는 금호석유화학의 NB 라텍스 부문은 지난해를 기점으로 대규모 증설 사이클이 마무리되며 공급 부담 완화 국면에 진입했다.&nbsp;글로벌 니트릴 장갑 최대 소비국인 미국이 올해부터 중국산 라텍스 장갑에 대한 관세를 기존 50%에서 100%로 인상함에 따라, 동사의 주요 고객인 동남아 장갑업체들의 반사 수혜와 대만 NB 라텍스 업체 Nantex의 4월 매출 급증 등 수급 개선 시그널이 뚜렷하다.5월 수출 가격 또한 수급 개선과 공급 충격이 더해지며 상승세를 이어가고 있으며, 향후 부타디엔 가격 하락에 따른 조정 가능성이 존재하더라도 제한적인 수준에 그쳐 호황기 하단 수준의 스프레드를 유지하며 턴어라운드를 이끌어갈 것으로 판단된다.&nbsp;마찬가지로 글로벌 1위인 효성티앤씨의 스판덱스 부문은 그간 공급 과잉으로 수급 밸런스 악화가 지속되어 왔으나, 중국 내 소규모 업체의 구조조정과 상위 업체 중심의 시장 재편으로 지난해 하반기부터 턴어라운드가 시작되었다.&nbsp;올해부터 수급 밸런스 개선이 본격화되는 가운데 가격 상승 구간에서 높은 이익 레버리지가 기대되는 상황이다.&nbsp;최근 원재료인 BDO 약세로 재고축적 움직임은 소폭 둔화되었으나, 우호적인 수급 환경에 기반한 높은 가격 협상력 덕분에 5월 스팟 가격은 원가 하락에도 불구하고 오히려 상승했다.&nbsp;5월 스프레드 역시 전월 대비 상승세가 지속되며 다운스트림 제품 특유의 차별화된 펀더멘탈을 증명하고 있다.&nbsp;이번 분석은 △원가 부담 및 수요 부진에 따른 범용 화학 제품의 수익성 둔화 압력 △관세 인상 혜택 및 공급 부담 완화에 따른 NB 라텍스의 수급 개선 △중국 구조조정 효과와 가격 협상력 우위를 통한 스판덱스의 이익 레버리지 본격화라는 세 축으로 요약된다.&nbsp;범용 화학 제품의 공급 과잉 충격 속에서도 독과점적 지위를 지닌 특수 다운스트림 포트폴리오 보유 여부가 향후 화학 기업들의 실적 희비를 가를 핵심 열쇠가 될 것으로 보인다.&nbsp;[관련 종목]&nbsp;011780: 금호석유화학&nbsp;, 298020: 효성티앤씨&nbsp;, 051910: LG화학&nbsp;, 011170: 롯데케미칼&nbsp;, 006650: 대한유화]]></description>
			<author>정지훈</author>
			<pubDate>Wed, 20 May 2026 08:25:08 +0900</pubDate>
		</item>
		<item>
			<title>[버핏 리포트] 셀트리온, 제품 믹스 개선 가속화...펀더멘탈 성장 궤도 올라 - 대신</title>
			<link>https://buffettlab.co.kr/news/view.php?idx=54455</link>
			<description><![CDATA[대신증권이 20일 셀트리온(068270)에 대해 "신규 바이오시밀러 제품 믹스 개선이 가속화되는 가운데 하반기 임상 결과가 추가 업사이드(upside) 요인으로 작용할 전망"이라며 투자의견 &#39;매수&#39;와 목표주가 28만원을 &#39;신규제시&#39;했다. 셀트리온의 전일종가는 18만2500원이다.&nbsp;셀트리온 매출액 비중. [자료=셀트리온 사업보고서]홍가혜 대신증권 연구원은 셀트리온의 헬스케어 합병 과정의 채널 재고 노이즈가 마무리되며 자체 생산 및 직판 체계 기반의 구조적 수익성이 가시화됐다고 말했다. EBITDA 마진이 30% 후반대를 기록했으며 글로벌 바이오시밀리 비교군(peer) 대비 차별화된 수익 구조라고 언급했다.&nbsp;홍가혜 연구원은 "포트폴리오가 깊어질수록 이익 레버리지 효과는 강해진다"며 "신규 고수익 제품 비중 확대로 믹스 개선이 지속될 것으로 전망한다"고 분석했다.&nbsp;이어 홍 연구원은 "일라이 릴리(Eli Lily) 등 글로벌 제약사 수주를 확보했으며, 2029년까지 생산물량을 9700억원 이상 쌓아놓았다"며 "내년부터는 품목 다변화로 안정적 매출에 기여할 것으로 전망한다"고 내다봤다.&nbsp;끝으로 미래 실적에 대해서 그는 "합병 이후 실적 변동성 확대와 섹터 수급 위축 영향으로 저평가 구간에 진입했으나 펀더멘탈은 성장 궤도에 있다"며 "내년 매출액 5조2000억원, 영업이익 1조7000억원, 영업이익률은 33%대 회복을 예상한다"고 마무리했다.&nbsp;셀트리온은 글로벌 생명공학기업으로, 2023년 셀트리온헬스케어와 합병해 생산&middot;판매 통합 법인 체제를 완성했으며, 2025년 미국 생산설비를 인수했다. 자가면역질환, 종양 치료 의약품을 개발해 11개 제품의 글로벌 품목 허가를 획득하여 세계에서 판매 중이다.셀트리온 매출액 및 영업이익률 추이. [자료=버핏연구소]]]></description>
			<author>정지훈</author>
			<pubDate>Wed, 20 May 2026 08:24:52 +0900</pubDate>
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			<title>[버핏 리포트] 삼성전자, 2Q 영업이익 90조 전망…불확실성 선반영 - KB</title>
			<link>https://buffettlab.co.kr/news/view.php?idx=54454</link>
			<description><![CDATA[KB증권이 20일 삼성전자(005930)에 대해 "파업 우려가 주가에 상당 부분 선반영된 가운데, 메모리 가격 상승으로 실적 개선 강도가 오히려 강화될 것"이라며 투자의견 &#39;매수&#39;와 목표주가 45만원을 &#39;유지&#39;했다. 삼성전자의 전일종가는 27만5500원이다.삼성전자 매출액 비중. [자료=삼성전자 사업보고서]김동원 KB증권 애널리스트는 "삼성전자의 2분기 영업이익은 전년 대비 19배 급증한 90조원, 영업이익률은 51%로 시장 예상치를 크게 상회할 것"이라며 "현재 AI 데이터센터 업체들이 전체 메모리 출하의 70%를 흡수하고 있고, 서버 D램과 기업용 솔리드스테이트드라이브(SSD)를 중심으로 2분기 메모리 가격이 50% 이상 상승할 것으로 추정되기 때문"이라고 설명했다.김동원 애널리스트는 향후 실적과 관련해 "3분기부터는 분기 영업이익 100조원 이상 달성이 가능할 것"이라며 "북미 빅테크 4사의 토큰 사용량이 향후 6개월 내 3배, 1년 기준 7배 확대될 것으로 예상됨에 따라 클라우드 사업자들의 메모리 용량 확보 경쟁이 한층 심화될 것"으로 분석했다.김 애널리스트는 "2028년부터 2030년까지 장기공급계약(LTA)을 추진 중인 삼성전자는 올 하반기부터 &#39;선수주-후생산&#39; 사업 구조로 전환될 전망"이라며 "이는 이익 변동성을 낮추고 실적 가시성을 높여 밸류에이션 재평가의 직접적인 요인이 될 것"이라고 진단했다.끝으로 그는 "북미 빅테크 4사(알파벳&middot;마이크로소프트&middot;아마존&middot;메타)의 막대한 AI 설비투자는 단순한 비용 지출이 아닌 생존을 위한 진입장벽 구축 전략"이라며 "메모리 반도체가 AI 시스템의 핵심 전략 자산으로 부각되는 만큼, 파업 등 단기적 불확실성 해소는 주가 반등의 강력한 촉매로 작용할 것"이라고 평가했다.삼성전자는 스마트폰, TV, 가전제품을 비롯해 메모리 반도체, 파운드리 등 다양한 IT 및 반도체 사업을 영위하는 글로벌 기술 기업이다. 최근에는 고대역폭메모리(HBM) 및 고용량 기업용 SSD 등 AI 시대에 필수적인 차세대 메모리 기술 리더십 강화에 주력하고 있다.삼성전자 매출액 및 영업이익률 추이. [자료=버핏연구소]]]></description>
			<author>손민정</author>
			<pubDate>Wed, 20 May 2026 08:23:23 +0900</pubDate>
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			<title>[시황] 미국증시, 트럼프 이란 공격 보류·금리 부담 속 3대 지수 하락</title>
			<link>https://buffettlab.co.kr/news/view.php?idx=54452</link>
			<description><![CDATA[미국은 지난 18일 트럼프가 이란 공격을 보류하겠다고 밝히고 금리 부담이 지속되며 3대 지수가 하락했다. 트럼프는 공격을 보류했으나 협상에 진전이 없으면 재개하겠다고 경고했다. 30년물 금리가 5.18%로 증가하며 조정 리스크 경고가 나타났다.유럽은 이란이 중재국인 파키스탄을 통해 종전 수정안을 전달했다는 소식이 전해지며 협상에 대한 기대와 저가 매수가 나타나며 대체로 상승했다. 라이언에어가 사상 최대 실적을 기록하며 항공주가 강세다.중국은 미&middot;중 정상회담에 대한 재평가와 발전&middot;컴퓨팅 섹터 강세에 상승했다. 정상회담의 전략적 안정성이 확인되며 반등했고 상하이시가 친환경 발전 기지를 발표하며 발전&middot;컴퓨팅 파워 렌탈주가 급등했다.국내는 반도체주 급락&middot;삼성전자 파업 리스크에 코스피가 3.25% 하락했다. 외국인이 10거래일동안 총 6조2853억원을 순매도했다. SK하이닉스 -5.16%, 현대차 -8.9% 등 대형주가 동반 급락했다.[관심 종목]005930: 삼성전자, 373220: LG에너지솔루션, 000660: SK하이닉스, 005490: POSCO홀딩스, 207940: 삼성바이오로직스]]></description>
			<author>이승윤</author>
			<pubDate>Wed, 20 May 2026 08:05:48 +0900</pubDate>
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