투자 첫걸음

워렌 버핏의 투자에 관한 조언(3) : 투자의 성공은 지능지수(IQ) 아니라 기질에 있다

작성자 이민주 작성일 2017-12-24 14:01 조회 159

 워렌 버핏의 투자에 관한 조언

1.  거래를 남발하지 말라. 지난 35년간 미국 증시가 계속 올랐지만 대다수 투자자들은 재미를 보지 못했다.
2.   돈을 빌려 투자하는 것은 빈털터리가 되는 지름길이다.
3.  어떤 주식이 가치 있는지를 정확히 알 수는 없다. 그러므로 안전 지대를 확보하라. 잘 빠져 나올 수 있다고 판단되는 종목에 투자하라. 
4.  우리는 거의 전적으로 개별 회사의 밸류에이션에만 관심을 집중하며 아주 제한적인 수준에서만 시장 전체의 밸류에이션을 살핀다. 시장 전체가 다음 주나 다음 달 또는 다음 해에 어떻게 될 것인가는 전혀 상관하지 않는다.
5.  시장은 때때로 아주 오랜 기간동안 가치와 상관없이 움직인다. 그렇지만 결국은 가치의 영향을 받는다.

 

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6.  우리는 남극 대륙만 빼고 투자할 만한 곳이라면 어디든 살펴 본다.
7.  금융 시장 대혼돈 때 진정한 기회가 온다
8.  투자에 있어서 소수의 선택된 자들만이 아는 비밀은 없다
9.  투자에서 중요한 것은 지능지수(IQ)가 아니라 기질이다
10. 우리는 우리가 만든 요리를 먹는다(We eat our own cooking).

11.  다른 사람들이 탐욕스러울 때 두려워하고, 다른 사람들이 두려워할 때 탐욕스러워져라
12.   만약 앨런 그린스펀이 내게 와서 자신의 통화정책이 앞으로 2년 동안 어떻게 전개될 것인지를 귀띔해준다고 하더라도 내가 하는 일은 단 한 가지도 바뀌지 않을 것이다
13.  주당 순이익(EPS)이 아니라 자기자본이익률(ROE)에 관심을 가져라
14.  나는 7피트 높이의 장애물을 쳐다보지 않는다. 나는 뛰어 넘을 수 있는 1피트 높이의 장애물을 찾아 나선다.
15.  나는 주식 시장에서 돈을 벌고자 시도한 적이 없다. 나는 내일 시장이 문을 닫고 5년 후에 다시 열릴 것이라고 가정하고 주식을 산다.

16.  비즈니스의 세계에서는 백미러가 항상 앞 유리보다 잘 보이는 법이다.
17.  명성을 얻기까지는 20년이 걸리지만 잃는 데는 5분이면 충분하다. 당신이 그것을 명심한다면 행동이 달라질 것이다.
18.  뛰어난 기업의 주식을 합리적인 가격에 사는 것이 그저 그런 기업의 주식을 싸게 사는 것보다 낫다.
19.  주가의 출렁임을 당신의 적이 아니라 친구로 만들어라. 주가의 출렁임에 참여하는 대신에 주가의 출렁임으로 발생하는 어리석은 일들에서 수익을 얻어라.
20.  주식 시장이 10년 동안 문을 닫더라도 행복할 수 있는 그런 주식을 매입하라.

21.  내가 선호하는 주식 보유 기간은 무한대이다.
22.  가격은 당신이 지불하는 것이며, 가치는 당신이 얻는 것이다.
23.  비즈니스 스쿨에서는 복잡한 행동을 단순한 행동보다 더 높게 보상한다. 그렇지만 단순한 행동이 더 효과적이다.
24.  오늘의 투자가는 어제의 성장에서 수익을 얻지 못한다.
25.  시간은 위대한 기업에게는 친구이지만 그저 그런 기업에게는 적이다.

26.  포트폴리오 분산화 전략은 투자가들이 자신들이 무엇을 하는지를 모를 때에만 필요하다.
27.  1페니를 절약했다면 1페니를 번 것이다
28.  기업 분석에 앞서 다음을 질문하라. 이 사업은 단순하고 이해하기 쉬운가? 이 사업은 일관된 영업 기록을 갖고 있는가? 이 사업은 장기적 전망이 좋은가?
29. 롤스로이스를 타는 사람이 지하철을 타는 사람에게 조언을 구하는 곳은 월스트리트밖에 없다.
30. 바보라도 운영할 수 있는 기업에 투자해야 한다. 실제로 바보가 회사를 운영하는 날이 올지도 모르기 때문이다.

 

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31.  성장하기 위해 많은 자본이 필요한 사업과 많은 자본이 필요하지 않은 사업의 차이는 크다.
32.  기초 체력이 부실한 기업은 한 가지 문제를 해결하고 나면 곧바로 다른 문제에 봉착한다. 부엌에 바퀴벌레 한 마리만 있는 경우는 드물기 때문이다.
33.  싸구려 시장으로 진출해도 매출을 증가시킬 수는 있지만, 일단 싸구려로 전락하면 다시 고가 시장으로 올라가기 힘들다.
34.  최고경영자(CEO)에게 합병으로 회사를 키우라고 하는 것은 10대 아들에게 올바른 성생활을 하라고 충고하는 것 만큼이나 어리석은 행동이다.

35.  오래 전에 누군가가 나무를 심었기 때문에 오늘 당신이 나무 그늘에서 편히 쉴 수 있는 것이다.
36.  나는 사업가이기 때문에 더 좋은 투자가가 될 수 있었고, 또 투자가이기 때문에 더 좋은 사업가가 될 수 있었다.
37.  모두가 노리는 종목에 투자한다면 아주 비싼 대가를 치르게 될 것이다.
38.  위대한 투자가가 되기 위해 대단한 수학 실력이 필요했다면 나는 지금쯤 신문 배달이나 하고 있었을 것이다.
39.  증권회사는 30년 동안 주식을 보유하라고 권할 수 없다. 그것은 힘든 자기 희생을 감내하는 수도승이나 할 수 있는 일이다.
40.  월스트리트는 거래가 있어야 돈을 번다. 그러나 투자자는 움직이지 않고 가만히 있을 때 돈을 번다.

41.  일단 우량 종목을 골랐다면 더 이상 다른 종목에 기웃거리지 말라.
42.  나는 주식 시장과 금리, 기업 활동이 향후 어떻게 전개될지 조금도 알 수 없다. 과거에도 그랬고, 지금도 그러하며, 앞으로도 그럴 것이다.
43.  시장이 효율적이기만 하다면 나는 깡통을 든 거리의 부랑자가 됐을 것이다.
44.  주식을 사는 이유 가운데 가장 어리석은 이유는 주가가 올라가고 있기 때문에 사는 것이다.
45.  미래는 결코 투명하게 내다 보이지 않는다. 정확한 예측을 하기 위해서는 주식 시장에서 많은 대가를 치러야 한다. 실제로 불확실성은 장기 투자의 친구다.

46.  기업의 가치를 측정하는 것은 과학인 동시에 예술이다.
47.  위험은 자신이 무엇을 하는지 모르는 데서 온다.
48.  내가 생각하는 집단적인 결정에 대한 개념은 거울을 들여다 보면서 거울 속의 나와 함께 결정하는 것이다.
49.  투자는 이성적이어야 한다. 이해할 수 없으면 투자하지 말라.
50.  투자에 있어서, 무지(無知)와  빌린 돈이 합쳐지면 재미있는 결과가 나온다.

51.  자신이 이해하는 기업에 동그라미를 치고 이 기업의 역사를 돌이켜 보았을 때 가치, 경영, 고난면에서 자격 미달인 기업은 제거하라.
52.  투자는 기사 작성과 마찬가지다. 심층 기사를 작성하려면 그는 많은 질문을 하고 돌아 다닐 것이며, 많은 사실을 알아낼 것이다. 그래서 기사를 작성해야 할 지에 대해 자세히 알게 될 것이다. 나는 투자도 그런 식으로 한다.
53.  훌륭한 최고 경영자(CEO)는 기업 경영을 좋아하지 비즈니스 회합이라든가 골프장 모임을 좋아하지 않는다.
54.  5%의 이익을 남기는 1억 달러 짜리 비즈니스 보다 15%의 이익을 남기는 1,000만 달러짜리 비즈니스가 더 낫다.
55.  투자에 성공하기 위해서는 반드시 고난이도의 과학기술을 연구하는 과학자처럼 머리가 좋을 필요는 없다. 투자란 IQ 160인 사람이 IQ 130인 사람들 물리치는게임이 아니다. 그러나 이성은 필수적이다.

 

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56.  사람들은 서서히 부자가 되는 것 보다는 당장 다음주에 복권에 당첨될 가능성에 더 큰 기대를 건다.
57.  비즈니스 운영 방식과 회계 언어에 대한 지식이 있어야 한다. 이것은 IQ보다 더 중요하다. 이것을 자주적으로 생각하게 해주며 종종 투자 시장에 영향을 주는 여러 가지 형태의 대중 히스테리에 휩쓸리지 않게 해준다.
58.  가치 투자의 개념은 단순하고 명쾌하다. 나는 경영대학원에서 학위를 따는 것은 시간낭비라고 생각한다.
59.  분산투자는 무지에 대한 보호책이다. 자신이 무슨 일을 하고 있는지 아는 사람에게는 분산 투자가 비합리적으로 보인다. 이 세상의 엄청난 부는 대체로 단 하나의 훌륭한 비즈니스를 소유함으로써 얻어졌다. 어떤 비즈니스를 잘 알고 있으면 여러 비즈니스를 소유할 필요가 없다.
60.  주식을 산다고 생각하지 말고 기업을 산다고 생각하라.

61.  10년을 바라볼 주식이 아니면 단 10분도 소유하지 말라.
62.  어머니가 내게 복리의 중요성을 누누이 강조하기 시작한 순간부터 더 이상 진도를 나갈 필요가 없었다.
63.  턴어라운드는 좀체 일어나지 않는다(Turnarounds seldom turn)
64.  기업의 연간 실적을 심각하게 받아들이지 말라. 기업의 4~5년 평균 실적에 관심을 가져라.
65.  기회가 왔을 때 “노”라고 말하는 것이 “예스”라고 말하는 것보다 중요하다.

66.  놀라운 결과를 얻기 위해 반드시 놀라운 일을 할 필요는 없다.
67.   월스트리트는 거래가 있어야 돈을 벌지만 투자자는 움직이지 않고 가만히 있을 때 돈을 번다.
68.   분산 투자는 내가 무엇을 하고 있는지 모르는 사람들이 하는 짓이다.
69.   주식 시장이 10년간 문을 닫아도 당신이 행복할 수 있는 주식을 매입하라.
70.   우리가 선호하는 주식 보유 기간은 무한대이다.

71. 좋은 사업가로서 명성을 얻고 싶다면, 좋은 비즈니스에 종사하라(If you   want to get a good reputation as a good businessman, be sure to get into a good business)

 

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