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[버핏 리포트] 삼성생명, 가장 높은 이익 증가율-하이

작성자 김진구 기자 작성일 2018-04-16 10:18 조회 64

[버핏연구소=김진구 기자] 하이투자증권은 16일 삼성생명(032830)에 대해 경쟁 생명보험사 대비 높은 이익 증가율과 지난해 부진했던 보장성 신계약 성장률이 제고될 것이라며 투자의견 「매수」와 목표주가 15만원을 제시했다. 이날 오전 10시 14분 현재 삼성생명의 주가는 11만4000원이다.

하이투자증권의 강승건 애널리스트는 『1분기 연결 순이익은 전년 동기 대비 23.7% 감소한 4322억원으로 컨센서스에 부합할 것』일며 『계열사 배당이 357억원 감소하고 지난해 반영되었던 부동산 처분이익의 기저효과 때문』이라고 분석했다.

이어 『보장성 신계약 성장으로 비차 마진 역시 전년 동기 대비 감소할 것』이라면서 『다만 이익은 감소하지만 절대 규모 및 신계약 성장을 감안할 때 양호한 실적』이라고 평가했다.

그는 『올해 삼성생명의 연결 순이익은 1조4300억원으로 전년 대비 19.8% 증가할 것』이라며 『비차마진은 감소하겠지만 위험보험료 성장률 회복 및 손해율 개선으로 사차마진은 13.1% 증가하며, 변액보증 손익의 개선과 삼성전자 등 계열사 배당이 지난해 대비 3180억원 증가할 것』이라고 전망했다.

또한 『보유 중인 삼성전자 지분 매각이 연중 시행될 가능성이 높아 이익 및 배당금 증액 가능성도 있다』며 『지분 매각이 결정된다면 주당 1340원(0.38%처분, 배당성향 30%) 배당재원 확보가 가능할 것』이라고 덧붙였다.

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