[편집자주 : 버핏연구소는 전일 증권사 리포트 가운데 내용이 충실하고, 현재 주가와 목표 주가의 차이가 높은 종목을 제시한 곳을 선별해 ‘전일 베스트 리포트’를 제공합니다. 시간에 쫓기는 투자자 분들을 대신해 하루에도 숱하게 쏟아지는 증권사 보고서들을 꼼꼼하게 정리해 효과적인 성공 투자의 길을 안내하겠습니다]

[버핏연구소 정윤주 연구원] 5일 발표된 증권사 보고서 가운데 ‘베스트 리포트’는 현대차투자증권 박종렬 애널리스트의 ‘실적+배당+가치⇒매수’이다.

박종렬 애널리스트는 이 보고서에서 무림P&P(009580) 목표 주가 7100원의 매수 의견을 제시했다. 8일 오후 2시 12분 현재 주가는 4695원이다.

무림P&P는 국내 유일의 표백화학펄프 제조업체다.

[출처: 버핏연구소, 사업보고서]

다음은 보고서 요약.

- 4Q17 연결기준 세전이익과 순이익은 각각 248억원과 194억원으로 당초 예상치를 크게 상회할 전망. 외화부채를 보유하고 있는데, 지난해 연말 환율 이 1,071원/$으로 종료됨에 따라 외화환산이익이 137억원 발생했기 때문.

- 4분기 연결기준 매출액 1,713억원(YoY 14.1%), 영업이익 140억원(YoY 123.9%)으로 양호한 실적 모멘텀 지속될 전망.

- 매출액의 증가는 그동안 제대로 이뤄지지 못했던 제품판가 인상이 본격화되기 때문. 영업이익의 증가는 펄프가격의 추가적인 상승으로 제지와 펄프부문의 마진 스프레드 확대에 따른 것.

- 지난해에는 연초 이후 펄프가격의 강세 지속으로 펄프부문의 손익이 빠르게 개선. 일부 지역의 공급 차질과 중국의 환경규제 강화에 따른 펄프 수요 증가가 펄프가격 급등 요인으로 작용.

- 2018년 펄프가격은 수급 요인을 감안하면 하향 안정세를 보일 것. 펄프가격의 하향 안정에 도 양호한 실적 모멘텀은 올해에도 지속될 것.

[출처: 현대차투자증권]

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