[버핏 연구소=이승윤 기자] 유안타증권은 5일 삼성물산(028260)에 대해 건설 부문의 실적, 수주 호조세가 지속되고 다음해에 높아진 이익 레벨 기조를 이어갈 것이라며, 투자의견 『매수』와 목표주가 19만원을 유지했다. 삼성물산의 전일 종가는 11만7500원이다.

유안타증권의 최남곤 애널리스트는 “올해 삼성물산 연결 기준 실적은 매출액 43조9000억원(YoY +27.4%), 영업이익 2조5000억원(YoY +109.1%)을 기록할 것”이라며 ”지난해 대비로는 전 사업 영역에 걸친 매출 확대 및 이익 성장세, 역대 최대 연간 실적을 기록할 것”으로 전망했다.

또 “다음해 연결 영업이익은 전년 대비 3.9% 증가한 2조6000억원”이라며 “올해 원자재 가격 강세 및 일회성 이익이 반영된 상사 부문을 제외한 전 사업 부문에서 실적 개선 흐름을 이어갈 것”으로 예상했다.

그는 “삼성바이오로직스의 1~3공장 가동률 상승 및 4공장 가동 본격화에 따른 영업이익 확대(올해 9300억원 → 다음해 1조2600억원)가 있을 것”이고 “코로나19 완화에 따른 레저 부문과 브랜드 리뉴얼 및 해외 브랜드 매출 기여 확대 등이 예상되는 패션 부문이 전사 실적 개선에 긍정적 요인으로 작용할 것”으로 판단했다.

한편 “다음해 전사 실적을 견인하고 있는 건설 부문은 신규 수주 증가에 따른 실적 개선 흐름이 이어질 것”이라며 “올해 신규 수주는 가이던스 상향 조정(11조7000억원 → 16조7000억원) 및 건설 섹터 내 차별화 포인트인 삼성전자 P-3, P-4, 미국 테일러 그룹사 물량 확대로 역대 최대 수준을 기록할 것”이라고 밝혔다.

이어 “건설 섹터의 기대감으로 작용하고 있는 사우디 네옴시티와 관련해 삼성물산은 올해 6월 러닝 터널 현장을 수주(약 7200억원 추정)한 바 있으며 후속 토목/인프라 부문의 프로젝트 수주를 목표하고 있다”며 “금번 사우디 빈 살만 왕세자 방한을 통해서는 사우디 국부펀드(PIF)와 모듈러, 그린수소 분야에 대한 개발 협력 MOU를 체결한 바 있다”고 전했다.

끝으로 “지배 구조 관점에서 삼성그룹은 현재의 그룹 지배 구조를 유지하면서 이사회 구성과 관련해서는 외부 조력을 통해 최대주주 일가의 지배력을 유지하는 방향을 선택할 가능성이 높다”며 “외부 조력을 확보하기 위해 주주환원 강화, M&A를 통한 기업가치 제고에 주력할 것”으로 추측했다.

삼성물산은 삼성그룹의 모기업인 종합상사 및 종합건설업체로 건설업과 국제무역을 영위한다.

삼성물산. 최근 실적 [자료=네이버 증권]

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