[버핏연구소=공현철 기자] 신한투자증권은 29일 카카오뱅크(323410)에 대해 건전성 이슈가 존재하지만 사측의 목표 대출성장률 10% 중반을 확보할 것이라며 투자의견 '트레이딩 매수'와 목표주가 '3만2000원'을 유지했다. 카카오뱅크의 전일 종가는 2만4650원이다.

은경완 신한투자증권 연구원은 "1분기 예상 지배순이익은 883억원(YoY 32%)으로 컨센서스에 부합할 전망이다"며 "그간 자산 성장을 주도했던 전월세자금 감소에도 주택담보대출이 큰 폭으로 증가하며 약 4%의 대출성장률이 기대된다"고 말했다.

이어 "연내 대환대출 플랫폼 시행, 주담대 커버리지 확대 등 사측이 목표하는 연간 10% 중반의 대출성장률 확보에는 무리가 없어 보인다"며 "반면 대출금리 인하 압력, 주담대 중심 성장 등으로 순이자마진(NIM)은 전분기대비 20bp 내외로 하락할 것이다"고 추정했다.

아울러 "현재 카카오뱅크를 둘러싼 이슈는 유동성, 건전성, 신규 은행 진입이다"며 "시중은행 대비 건전성 악화 가능성이 높지만 향후 부동산 중심 여신 구성으로 바뀌는 과정에서 점진적으로 하향 안정화 될 것이다"고 판단했다.

그는 "최근 은행주가 극단적으로 낮은 밸류에이션에서 거래되고 있음에도 의미있는 반등을 하지 못하는 것은 금융 시스템 불안에 따른 은행의 규제 강도 때문이다"며 "정부 규제에서 비교적 자유롭고 차별화된 성장률 회복을 보이고 있다는 점에 주목한다"고 전했다.

카카오뱅크는 100% 모바일 기반의 사용자 경험(UX), 유저 중심의 상품 및 혜택, IT 기술의 적극적인 활용 등의 강점을 기반으로 소비자의 효용과 편의성을 개선시키면서 금융산업의 혁신을 주도하는 플랫폼으로 성장했다.

카카오뱅크의 최근 실적. [이미지=네이버 증권]

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