[버핏 연구소=이승윤 기자] 상상인증권은 17일 파마리서치(214450)에 대해 의료기기와 화장품 고성장에 따른 기업가치 증가에 주목해야 한다며, 투자의견 『매수』와 목표주가 15만원을 유지했다. 파마리서치의 전일 종가는 11만3000원이다.

상상인증권의 하태기 애널리스트는 “올해 1분기 매출액은 전년동기대비 22.5% 성장한 554억원, 영업이익이 36.1% 증가한 207억원으로 발표됐다”며 “실적호조에는 여전히 리쥬란과 콘주란이 고성장하는 가운데 화장품매출이 큰 폭으로 성장한 영향이 컸고 1분기 영업이익률이 37%대로 나타나 수익성 개선폭도 컸다”고 밝혔다.

또 “의료기기 부문 매출액은 올해 1분기에 279억원(YoY +21.5%)으로 성장했고 지난해에 33.9% 성장을 보이며 여전히 고성장세를 유지하고 있다”며 “의료기기는 필러 리쥬란의 매출비중이 크고 리쥬란, 수출 중심으로 성장하고 있으며 의료기기내 수출비중은 37.7%”라고 전했다.

그는 “의료기기 중에서 필러의 비중은 53~54%로 리쥬란, 리쥬란 HB plus(2021년 10월, 리도카인성분 추가)가 고성장 중”이라며 “수출도 싱가폴, 태국, 말레이시아 우크라이나, 중국지역 등으로 증가하고 있다”고 설명했다.

한편 “의료기기 중에서 관절염치료제 콘쥬란은 국내시장 중심으로 성장 중이고 콘쥬란은 지난해 하반기 수출을 시작했다”며 “관절염치료제 내에서 HA(히알루론산) 제품대비 콘쥬란의 경쟁력 우위로 고성장 중”이라고 분석했다.

끝으로 ”리쥬란브랜드로 화장품은 올해 1분기 매출액이 56.2% 성장한 139억원을 기록해 예상대비 30억원 초과했다”며 “화장품 유통경로에서 마진이 좋은 면세점, 올리브영 등의 매출비중이 높아 화장품 매출이 성장하면서 전체 영업이익률이 더 높아졌다”고 판단했다.

파마리서치는 의약품, 의료기기, 화장품 등 재생제품을 생산, 판매하는 재생바이오 전문 제약회사이다.

파마리서치. 최근 실적 [자료=네이버 증권]

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