[버핏연구소=이승윤 기자] IBK투자증권은 9일 현대건설(000720)에 대해 올해 유럽 중심 대형 프로젝트가 이어지며 벨류에이션 상단을 돌파할 것이라며, 투자의견 ‘매수’를 유지하고 목표주가를 8만5000원으로 상향했다. 현대건설의 전일 종가는 7만3700원이다.

조정현 IBK투자증권 애널리스트는 “올해 2분기 매출액 7조7000억원(전년동기대비 -11%), 영업이익 2342억원(전년동기대비 +59%)이며, 원가는 주요 현장 매출 믹스 개선과 외주비, 레미콘 등 주요 자재 단가가 하락해 안정되고 있다”고 전했다.

현대건설 매출액 비중. [자료=버핏연구소]

조정현 애널리스트는 “수주는 연결 기준 누적 17조원, 현대건설 별도 기준 13조원을 상반기에 확보했다"라며 “이는 연결 수주 가이던스 기준 31조원, 별도 기준 17조5000억원 대비 각각 54.6%, 74.3%를 달성한 수준인데, 다만 주택 착공세대는 일부 현장이 지연되며 상반기 별도 기준 3500세대에 그쳤다”고 설명했다.

조 애널리스트는 “미분양 리스크는 대구 지역 중심으로 일부 준공 후 미분양이 예상되고, 이 중 2개 현장은 임대나 리츠를 활용해 회수할 것”이라며 “이에 따라 유동성 우려나 손실 반영은 제한적일 것”으로 판단했다.

끝으로 “원전 부문은 CID(Corporate Investment Day)에서 제시한 수주 경로대로 진행 중”이라며 “올해 불가리아 계약을 시작으로 슬로베니아, 핀란드 등 유럽 중심의 대형 프로젝트가 연이어 발주될 예정이며 팀코리아와 연계해 사우디, 아랍에미리트 등 중동 원전 시장도 주목할 필요가 있다”고 밝혔다.

현대건설은 토목부문, 건축/주택부문, 플랜트/뉴에너지부문(석유화학, 담수, 신산업 플랜트, 원자력, 태양광, 해상풍력발전)을 운영한다. 에너지사업 중심 성장, 해외 선진시장 진출 확대, 핵심상품 지배력 강화를 중심으로 2030년 중장기 전략을 실행하고 있다.

현대건설. 매출액 및 영업이익률. [자료=버핏연구소]