[버핏연구소=정지훈 기자] 하나증권이 22일 SK네트웍스(001740)에 대해 "올해 신규 제품 출시 후 비용 효율화 기조가 뚜렷해질 가능성이 존재한다"며 투자의견 '매수'와 목표주가 7000원을 '유지'했다. SK네트웍스의 전일종가는 4600원이다. 

SK네트웍스 매출액 비중. [자료=SK네트웍스 사업보고서]

유재선 하나증권 애널리스트는 SK네트웍스의 4분기 매출액을 1조8000억원으로 전년대비 3.2% 감소할 것이라고 전망했다. 글로와이드의 수익성 중심 정책에 의한 외형 감소가 이번 분기까지 나타나는 와중 정보통신의 단말기 판매량 증가로 외형 둔화를 일부 만회할 것이라고 예상했다. 

영업이익은 98억원으로 전년대비 73.3% 감소할 것으로 전망했다. 정보통신은 마케팅 비용 집행으로 전년대비 감익을 예상했으나, 단말기 판가 상승과 판매량 증가로 마진이 유지될 것으 기대했다. 

유재선 애널리스트는 "스피드메이트는 계절적인 성수기에 수요차 발굴을 통한 이익률 개선 활동으로 전년대비 증익이 예상된다"며 "글로와이드는 매출 감소로 이익도 둔화될 전망이나 향후 거래 품목 다변화를 통한 수익성 강화로 극복할 계획이다"고 설명했다. 

워커힐에 대해서는 "인건비 증가에도 호텔 여객 수요 성장과 객실 가동률(OCC) 개선 노력으로 유의미한 이익 개선이 기대된다"고 평가했다. 

SK인텔릭스 부문에 대해서는 "렌탈 경쟁 심화로 신규 및 누적 계정 수 감소 가능성이 있으며 신규 가전 제품 출시에 따른 마케팅 등 변동비 비용 반영에 단기 실적 부진이 예상된다"고 말했다. 

기타 부문은 "3분기 일부 자산 매각에 따른 이익 기여도 감소로 적자폭이 증가할 전망"이라며 "영업외에서는 이자비용 안정화 추세가 지속될 것으로 예상되며 3분기와 마찬가지로 투자자산평가이익에 의한 세전이익 흑자 기조가 유지될 수 있다"고 설명했다. 

나무엑스 신제품 개발은 올해도 진행될 것으로 예상했다. 제품 고도화 과정에서 연구개발, 마케팅 등 비용 이슈가 동반될 수 있으나, 파냄 실적이 제고될 경우 SK인텔릭스의 전사 유저 당 평균매출(ARPU) 개선에 긍정적일 것으로 내다봤다. 

끝으로 올해 사업연도까지 기존 배당 정책이 지속되기 때문에 고배당을 유지 가능하며 보유 자사주에 대한 처분 방안도 조만간 구체화될 것으로 기대했다. 

SK네트웍스는 정보통신 단말기 유통, 통신 인프라 운영·관리, 글로벌 트레이딩, 렌터카·자동차 관리, 환경가전 렌털, 호텔·리조트(워커힐), 데이터 비즈니스 등을 영위하고 있다. 최근에는 비핵심 자산 정리와 전통 사업 구조조정을 통해 AI 기술 접목의 신사업(예: AI 웰니스·데이터 서비스)으로 피봇하여 성장동력을 확보하려는 전략을 추진하고 있다.

SK네트웍스 매출액 및 영업이익률 추이. [자료=버핏연구소]