[김승범 연구원]

비상교육은 최근 국정교과서 폐지로 인한 실적 악화 우려감이 높아지고 있다. 그러나 자사 유아 영어프로그램인 「윙스」의 해외 진출로 실적 악화 우려감이 그리 크지 않는다는 전망도 나오고 있다.

1일 오전 11시 47분 현재 비상교육은 전일대비 2.85% 하락한 1만5,350원에 거래되고 있다. 국정교과서 폐지에 대한 실적 감소 우려감으로 주가가 하락한 것으로 풀이된다.

비상교육은 지난 1997년 설립된 이후 국어전문 출판사로 사업을 영위해왔다. 특히 1998년 중등국어 「한 권으로 끝내기」 발간을 시작으로 교육사업에 본격 진출한 이후, 현재 초등·중등·고등학교 교과서 발행사업, 초등·중등·고등학습교재 출판사업, 온·오프라인 교육서비스사업, 학력평가 및 컨설팅업을 주요사업으로 영위하고 있다.

2009년부터 비상교육은 교과서 사업에 뛰어들었다. 경쟁 업체들 보다는 교과서 시장에 뒤늦게 뛰어들었으나, 다양한 교육 콘텐츠를 보유하면서 승승장구 했다. 특히 지난 2015년 국정교과서 발행사로 선정되면서 안정적인 수익이 가능해졌다. 올해부터 2019년까지 초등학교 과학 국정교과서 낙찰로 연간 약 217억원 이상의 추가 매출이 가능해졌다.

국내 국정교과서 시장은 약 4,000억원 규모로 추정되고, 비상교육을 포함한 4개 업체(천재교육, 미래엔, 동아, 비상교육)의 점유율이 80%를 넘는 것으로 알려졌다.

지난해 2분기와 3분기 영업이익이 각각 50억원, 13억원을 기록하며 매분기 흑자전환에 성공한 비상교육은 지난해 영업이익이 355억원으로 전년 대비 24.67% 증가했다. 1분기에도 국정교과서 효과로 실적 개선이 이어졌다. 1분기 연결기준 영업이익이 전년 동기 대비 200.79% 증가한 23억원을 기록했다. 같은 기간 매출액과 순이익도 각각 8.28%, 45.58% 증가한 309억원, 5억원으로 집계됐다.

그러나 문재인 정부 출범 이후 국정교과서를 폐지 결정했다. 문재인 대통령 당선 19일만에 「국정 교과서 폐기」 지시를 내리자 곧바로 국정교과서 폐기 작업에 들어갔다. 교육부는 국정교과서 대신 사용할 검정 역사교과서의 제작 및 검정 일정을 다시 점검하고, 교과서 현장 적용 시기를 2019학년도 또는 2020학년도로 1~2년 늦출 예정이다.

따라서 비상교육의 실적 개선은 당분간 지속될 것으로 전망되나, 검정교과서로 전환될 때의 실적 감소 우려는 남아 있는 것이다.

다만 비상교육은 자사 유아·영어 프로그램인 「윙스」를 중국 등 해외시장에 수출하며 실적 개선세를 이어간다는 전략이다. 지난해 9월 비상교육은 중국 1위 교육기업인 신동방교육과학기술그룹과 지난해 9월 MOU를 체결한 이후 수출계약으로 이어졌다. 앞으로 일본, 동남아시아, 중동 등의 교육기업과 협력을 기대하고 있다.

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