기사 메일전송
[버핏 리포트] GS홈쇼핑, 수익성 개선 흐름 지속 - 유진
  • 이승윤 기자
  • 등록 2021-04-27 17:33:44
  • 목록 바로가기목록으로
  • 링크복사
  • 댓글
  • 인쇄
  • 폰트 키우기 폰트 줄이기

기사수정

[버핏 연구소=이승윤 기자] 유진투자증권은 27일 GS홈쇼핑(028150)에 대해 영업이익 377억원(YoY +20.0%)을 기록했다며, 투자의견 『매수』와 목표주가 18만원을 유지했다. GS홈쇼핑의 금일 종가는 15만1600원이다.

유진투자증권의 주영훈 애널리스트는 “GS홈쇼핑의 지난해 1분기 취급고와 영업이익은 1조1282억원(YoY +3.2%), 377억원(YoY +20.1%)을 기록했다”며 “코로나19로 인해 지난해 기저가 높은 만큼 취급고 성장률 자체는 축소됐으나 수익성 측면에서의 개선흐름이 지속되며 시장 컨센서스에 부합할 수 있었다”고 전했다.

또한 “직매입 비중이 감소했음에도 불구하고 상대적으로 마진율이 좋은 생활용품 비중이 증가하면서 매출총이익률은 전년 동기 대비 +0.2%p 상승했다”며 “아직까지도 고마진 카테고리인 의류 부문 회복세가 본격화되지 않은 만큼 향후 추가적인 마진율 개선도 가능해 보이고 판관비율 역시 전년 동기 대비 -0.2%p 하락했는데 송출수수료 인상(+6.0%)에도 불구하고 코로나19로 인한 일부 비용절감(교육훈련비, 출장비 등)이 이루어졌기 때문”으로 판단했다.

그는 “영업외 부문에서는 환율 상승으로 비유동금융자산 평가손익이 119억원가량 반영됐고 참고로 지난해 하반기에는 환율 하락에 따른 비유동금융자산 평가손실이 발생하기도 했었다”며 “환율 변수에 따라 등락을 반복할 수밖에 없는 구조인 만큼 일희일비할 필요는 없어 보인다”고 밝혔다.

이어서 “올해 2분기 영업이익은 435억원(YoY +4.9%)으로 다가올 2분기부터는 전년 동기의 기저가 워낙 높은 탓에 이익 증가율 역시 둔화될 수밖에 없다”며 “다만 실적보다도 주목해야 하는 부분은 GS리테일과의 합병 및 이후 방향성”이라고 설명했다.

마지막으로 “합병 승인을 위한 주주총회는 5월 28일 예정돼 있으며 통과될 경우 7월 1일자로 합병법인이 출범(합병신주 상장 예정일: 7월 16일)하게 된다”며 “대주주 지분이 높고 주식매수청구권 대비 현재 주가가 약 10%가량 높은 상황인 만큼 합병 가결에는 큰 문제가 없을 것으로 보인다”고 파악했다.

GS홈쇼핑은 TV쇼핑, 모바일쇼핑, 인터넷쇼핑 사업부문을 영위한다.

GS홈쇼핑. 최근 실적 [자료=네이버 증권]

GS홈쇼핑. 최근 실적 [자료=네이버 증권]

lsy@buffettlab.co.kr

ihs_buffett@naver.com

'버핏연구소' 구독하기

개인정보 수집 및 이용

뉴스레터 발송을 위한 최소한의 개인정보를 수집하고 이용합니다. 수집된 정보는 발송 외 다른 목적으로 이용되지 않으며, 서비스가 종료되거나 구독을 해지할 경우 즉시 파기됩니다.

광고성 정보 수신

제휴 콘텐츠, 프로모션, 이벤트 정보 등의 광고성 정보를 수신합니다.
0
  • 목록 바로가기
  • 인쇄


최신뉴스더보기
많이 본 뉴스더보기
  1. NPC, 포장재주 저PER 1위... 2.14배 NPC(대표이사 나창엽. 043150)가 4월 포장재주 저PER 1위를 기록했다.버핏연구소 조사 결과에 따르면 NPC가 4월 포장재주 PER 2.14배로 가장 낮았다. 이어 삼보판지(023600)(3.91), 대림제지(017650)(4.33), 대륙제관(004780)(5.25)가 뒤를 이었다.NPC는 지난 4분기 매출액 1048억원, 영업손실 120억원을 기록하며 전년동기대비 각각 7.42%, 117억원 감소했다(K-IFRS 연결)....
  2. [버핏 리포트]CJ대한통운, 1Q 부진은 일시적...유통-물류 환경 변화에 더 주목 – 한국 한국투자증권이 4일 CJ대한통운(000120)에 대해 1분기 부진은 일시적이기에 유통-물류 환경변화에 주목해야 하고 올해 물류 경쟁력에 대한 재평가가 앞당겨질 수 있다며, 투자의견 ‘매수’와 목표주가 13만원을 유지했다. CJ대한통운의 전일 종가는 8만2900원이다.한국투자증권의 최고운 애널리스트는 “1분기 매출액은 전년동기대비 1...
  3. [버핏 리포트] 씨앤씨인터내셔널, 목표주가 15% 이내로 축소 목표주가↓-DB DB증권은 4일 씨앤씨인터내셔널(352480)에 대해 실적 추정치 하향과 함께 목표주가와의 괴리율이 15% 이내로 축소돼 투자의견을 유지로 하향하고 목표주가를 4만원으로 하향했다. 씨앤씨인터내셔널의 전일종가는 3만7800원이다.허제나 DB증권 연구원은 씨앤씨인터내셔널의 1분기 매출액은 663억원(YoY -8.17%), 영업이익은 59억원(YoY -41%)으로 추정했.
  4. [버핏 리포트] DL이앤씨, 1Q25 실적 부진 전망에도 연간 성장 기대 - 현대차 현대차증권이 4일 DL이앤씨(375500)에 대해 1분기 영업이익이 컨센서스를 하회할 전망이지만 연간 기준으로는 업종 내 최상위 수준의 성장세를 보일 것이라며 투자의견 ‘매수’, 목표주가 4만8000원으로 상향했다. DL이앤씨의 전일 종가는 4만1700원이다.신동현 현대차증권 연구원은 “1분기 연결 매출액은 1조8518억원(전년대비-2%), 영업...
  5. [이슈 체크] 에너지 장비, OPEC+ 5월 증산 규모 확대 발표 DB증권 한승재. 2025년 4월 4일.올해 4월부터 자발적 감산 규모 축소를 시작한 OPEC+ 8개국(사우디/러시아/이라크/UAE/쿠웨이트/카자흐스탄/알제리/오만)은 지난 3일 JMMC 회의를 통해 5월 증산 규모를 기존 대비 확대한다고 밝혔다. 당초 증산 계획은 월평균 13.8만b/d씩 증산하는 수준이었다면 5월에는 3개월치에 달하는 41만b/d 증산으로 확대된다. 기.
모바일 버전 바로가기