[버핏 연구소=이승윤 기자] KB증권은 6일 두산밥캣(241560)에 대해 잔여물량의 존재로 인해 오버행 이슈가 지속됨에도 4분기에 양호한 실적을 기록할 것이라며, 투자의견 『매수』를 유지하고 목표주가를 4만2000원으로 상향했다. 두산밥캣의 전일 종가는 3만4250원이다.

KB증권의 정동익 애널리스트는 “11월 30일 대주주인 두산에너빌리티와의 PRS(Price Return Swap) 계약에 따라 4개 증권사가 보유중이던 두산밥캣 지분 987만주 중 500만주가 주당 3만7000원에 시간 외 대량매매로 기관투자자들에게 매각됐다”며 “하지만 할인폭이 10.5%로 컸고 이번 매각 이후에도 잔여물량이 487만주 남게 된다는 점이 부담으로 작용하면서 거래 당일에 14.0%, 이후에도 추가로 하락해 거래 전 대비 17.2% 급락했다”고 밝혔다.

또 “투자자들이 우려해왔던 오버행 이슈가 현실화됐지만 완전히 해소되지 못하고 발행주식수 대비 4.9%의 잔여물량이 남게 됐다”며 “3개월간 매각금지 조항이 단서로 붙어있지만 이번 매각가격이 일종의 가이드라인으로 작용할 수밖에 없다”고 설명했다.

이에 ”오버행 이슈가 완전히 해소되기 전에는 4만원대 주가에 안착하기 쉽지 않을 것”이라며 “실제 매각추진 여부와 관계없이 3개월 뒤에는 이에 대한 우려가 불거질 수밖에 없다는 점도 주가상승을 제한할 것”으로 전망했다.

끝으로 “올해 4분기 실적(K-IFRS 연결)은 매출액 2조2382억원(YoY +27.1%), 영업이익 2555억원(YoY +65.6%, 영업이익률 11.4%)을 기록할 것”이라며 “환율하락과 성과급을 비롯한 4분기의 각종 계절성비용들에도 북미와 유럽에서의 견조한 수요, 제품가격 인상효과, 물류난 해소 등으로 전년동기 대비 고성장세가 유지될 것”으로 추정했다.

두산밥캣은 건설/농업/조경용 소형장비, 이동식 전기 및 공압 생산장비, 지게차(산업차량)을 생산, 판매한다.

두산밥캣. 최근 실적 [자료=네이버 증권]

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