기사 메일전송
[버핏 리포트]티엘비, 기술 선점의 수확 시기 진입 – 메리츠
  • 이승윤 기자
  • 등록 2025-02-19 09:01:49
  • 목록 바로가기목록으로
  • 링크복사
  • 댓글
  • 인쇄
  • 폰트 키우기 폰트 줄이기

기사수정
하루에도 수십개씩 쏟아지는 증권사 리포트. 이 가운데 버핏연구소가 그간의 애널리스트 적중도, 객관성, 정보 가치 등을 종합 선별해 투자자에게 유익한 리포트를 소개합니다. [편집자주]

[버핏연구소=이승윤 기자]

메리츠증권은 19일 티엘비(356860)에 대해 ASP(평균판매단가) 상승 효과로 업종 내 다른 기판 업체 대비 양호한 수익성을 유지했다며, 투자의견 ‘매수’를 유지하고 목표주가를 2만5000원으로 상향했다. 티엘비의 전일 종가는 2만1950원이다.


메리츠증권의 양승수 애널리스트는 “지난해 4분기 연결 실적은 매출액 498억원(YoY +3.6%), 영업이익 9억원(YoY -20.8%)”이라며 “3분기에 이어 북미 고객사향 SSD 매출이 크게 성장했고 주요 고객사 내 미드-하이엔드 기판 점유율 확대로 견조한 ASP가 유지됐다”고 전했다.


티엘비 매출액 비중. [자료=버핏연구소]

그는 “메모리 업황 둔화로 인한 전반적인 수요 침체 영향으로 작년 하반기부터 기판 업체들의 실적 부진이 지속되고 있다”며 “티엘비도 가동률이 크게 하락했으나 ASP 상승 효과로 업종 내 다른 기판 업체 대비 양호한 수익성을 유지했다는 점에서 차별화된 경쟁력을 갖추고 있다”고 판단했다.


이는 “메모리 모듈 PCB(인쇄회로기판) 분야에서 티엘비의 기술적 우위가 입증된 결과로 해석할 수 있다”며 “최 대 실적을 달성한 2022년보다 더 높은 ASP가 유지된 만큼 업황 회복 국면에서 영업 레버리지 효과가 부각될 것”으로 기대했다.


이어 “티엘비의 ASP는 CXL, LPCAMM, MR-DIMM 등 차세대 제품 양산 확대로 추가 상승할 가능성이 있다”며 “LPCAMM은 북미 메모리 고객사 제품 양산을 시작했고 국내 메모리 고객사 제품은 단독 개발을 진행 중”이라고 파악했다.


끝으로 “2023년부터 지난해는 티엘비가 독자 기술력을 바탕으로 여러 선행 모델을 선점하며 재도약을 위한 기반을 구축하는 시기”라며 “올해부터는 이런 기술적 선점이 본격적으로 결실을 맺을 것”으로 예상했다.


티엘비는 PCB 제조 기업이다. 차세대 신제품으로 MR-DIMM(여러 개 D램이 결합된 모듈 제품), LPCAMM(LPDDR 기반의 새로운 품팩터로 고성능 저전력을 구현한 제품), CXL(Compute Express Link 초고속 연산을 지원하는 차세대 인터페이스) 등이 있다.


티엘비 최근 분기별 매출액, 영업이익률 추이. [자료=버핏연구소]

lsy@buffettlab.co.kr

'버핏연구소' 구독하기

개인정보 수집 및 이용

뉴스레터 발송을 위한 최소한의 개인정보를 수집하고 이용합니다. 수집된 정보는 발송 외 다른 목적으로 이용되지 않으며, 서비스가 종료되거나 구독을 해지할 경우 즉시 파기됩니다.

광고성 정보 수신

제휴 콘텐츠, 프로모션, 이벤트 정보 등의 광고성 정보를 수신합니다.
관련기사
TAG
0
  • 목록 바로가기
  • 인쇄


최신뉴스더보기
많이 본 뉴스더보기
  1. [환율] 위안-달러 7.2026위안 … 0.03%↑ [버핏연구소] 22일 현재 서울외환시장에서 거래되는 위안/달러 환율은 7.2026위안(으)로, 전일비 0.03% 상승세를 보였다.[...
  2. [버핏 리포트] 현대글로비스, 여러 우려에도 업종 최선호주 유지-대신 대신증권은 22일 현대글로비스(086280)에 대해 미국 관세 이슈와 글로벌 완성차 수요 감소 등 요인으로 주가 흐름이 부진하고 있지만 실적에 미치는 영향을 제한적이라고 판단해 투자의견 매수와 목표주가 17만원을 유지했다. 현대글로비스의 전일종가는 10만9600원이다.대신증권은 현대글로비스의 2분기 매출액은 7조5580억원(YoY +7.0%), 영업이익...
  3. [환율] 엔-달러 143.6400엔 … 0.64%↓ [버핏연구소] 22일 현재 서울외환시장에서 거래되는 엔/달러 환율은 143.6400엔(으)로, 전일비 0.64% 하락세를 보였다.[출...
  4. [환율] 유로-달러 0.8817유로 … 0.64%↓ [버핏연구소] 22일 현재 서울외환시장에서 거래되는 유로/달러 환율은 0.8817유로(으)로, 전일비 0.64% 하락세를 보였다.[...
  5. [시황] 미국증시, 미 국채 금리 급등에 하락 마감 미국은 미 국채 금리 급등에 하락 마감했다. 미 국채 20년물 입찰 부진으로 재정적자 우려가 확대되며 미 국채 금리가 상승했다.유럽은 영국 CPI 반등, 일부 기업 악재에도 혼조 마감했다. 영국 4월 CPI 예상 상회, M&S 사이버테러 등 일부 기업 악재에도 큰 변동없이 혼조세가 나타났다.중국은 물동량 증가 및 추가 부양책 기대감에 강보합 마감..
모바일 버전 바로가기