기사 메일전송
[버핏 리포트] 비올, 신규 지역 확대로 상반기 내 실적 인식 기대 ↑ -하나
  • 김호겸 기자
  • 등록 2025-02-26 09:07:18
  • 목록 바로가기목록으로
  • 링크복사
  • 댓글
  • 인쇄
  • 폰트 키우기 폰트 줄이기

기사수정
하루에도 수십개씩 쏟아지는 증권사 리포트. 이 가운데 버핏연구소가 그간의 애널리스트 적중도, 객관성, 정보 가치 등을 종합 선별해 투자자에게 유익한 리포트를 소개합니다. [편집자주]

[버핏연구소=김호겸 기자]

하나증권이 26일 비올(335890)에 대해 북미 시장 향 물량 회복과 신규 국가 진출 확대가 외형확대를 견인할 것으로 예상되는데, 특히 신제품의 FDA 인증 완료와 유통사 선정이 진행 중이며 이에 따른 장비 확대 및 높은 소모품팁 회전율 상승 가능성으로 신규 국가 향 진출 모멘텀이 유효하다며 투자의견은 매수, 목표주가는 1만2500원을 유지했다. 비올의 전일 종가는 8440원이다.


비올 주요품목 매출 비중. [자료= 비올 사업보고서]

비올은 지난해 실적으로 매출액 582억원(YoY +36.9%), 영업이익 361억원(YoY +61.7%)를 기록했다. 기술이전수입의 연간 101억원 규모에 따라 영업이익에서의 실적 증가가 긍정적이었다. 기술이전수입은 1Q24 14억원 → 2Q24 37억원 → 4Q24 50억원 발생했으며, 4Q24는 제이시스메디칼, 사이노슈어로부터 기술이전수입이 발생됐다. 기술이전수입을 제외한 2024년 연간 실적 성장폭은 매출액 YoY +13.2%, 영업이익 YoY +16.6%다.


김성호 하나증권 연구원은 비올에 대해 미용기기 산업에서 특허 분쟁 이슈가 많았던 점을 고려했을 때, 북미 ITC 특허 소송에서 지속 승소해 기술적 해자 확보 및 기술이전수입이 꾸준히 발생하는 점을 긍정적으로 봤다. 다만 경기 침체 우려에 따른 북미 향 스칼렛, 실펌X의 장비 신규 판매 대수가 전년 대비 부진했던 점은 아쉽다고 평가했다. End-User의 피부 미용 시술은 트렌드에 영향을 받는 경향을 보이며, 실펌X가 북미 시장 향 2021년부터 본격적인 외형 확장을 진행해왔기에 향후 북미 시장 내 Q의 회복 여부가 관건일 것으로 판단했다.


김 연구원은 2024년 3월 중국 NMPA 인증 획득과 더불어 일본, 태국 등 기타 아시아 지역 향 매출 비중이 상승 추세인데, 과거 실펌X의 아시아 매출 비중이 10% 미만이었으나 아시아 국가 내 마이크로니들 시장 개화로 2024년 연간 아시아 국가 향 비중이 20%를 상회한 것으로 추정했다. 소모품 매출 비중은 기술이전수입 제외 매출액의 41.2%로 2023년 32.7% 대비 확대됐으며 아시아 지역 향 소모품팁 회전율 상승에 따른 효과로 봤다.


김 연구원은 비올의 올해 연간 실적으로 매출액 690억원(YoY +18.6%), 영업이익 381억원(YoY +5.7%)으로 전망했다. 연내 인식 가능한 기술이전수입은 제이시스메디칼·사이노슈어 관련 25억원을 예상했다. 상반기 내 실적 인식이 가능할 것으로 내다봤으며, ITC 소송 관련 ENDYMED 향 지난해 12월 ITC 예비판정에서 승소했으나 추후 항소 등이 발생 가능하기에 변동성은 존재한다고 분석했다.


비올의 주요 매출 품목은 고주파에너지 기반의 피부미용의료기기다. 비올은 최근 아시아 및 중동 지역으로 해외 판로 개척을 위해 초기부터 적극적으로 전시회참여 및 투자를 실행했다. 비올의 매출 구성은 의료기기 장비 약 48.5%, 의료기기 소모품 약 37.1%, 기술 이전 수익 약 12.5%, 기타 약 1.8% 등으로 이루어져 있다.


비올 최근 분기별 매출액 및 영업이익률 추이. [이미지= 버핏연구소]

rlaghrua823@buffettlab.co.kr

'버핏연구소' 구독하기

개인정보 수집 및 이용

뉴스레터 발송을 위한 최소한의 개인정보를 수집하고 이용합니다. 수집된 정보는 발송 외 다른 목적으로 이용되지 않으며, 서비스가 종료되거나 구독을 해지할 경우 즉시 파기됩니다.

광고성 정보 수신

제휴 콘텐츠, 프로모션, 이벤트 정보 등의 광고성 정보를 수신합니다.
관련기사
TAG
0
  • 목록 바로가기
  • 인쇄


최신뉴스더보기
많이 본 뉴스더보기
  1. [버핏 리포트] TCC스틸, 1Q 업황 부진 2026년부터 본격 성장...긴 호흡 투자하라-DB DB증권이 TCC스틸(002710)에 대해 과거 멀티플이 지나치게 높았기에 2026년 실적 추정치 하향은 정상적인 조정이며, 이에 실적 턴어라운드 시기가 멀었다는 점을 고려해 긴 호흡으로 접근을 추천한다며 투자의견은 매수를 유지하고, 목표주가는 2만9000원으로 하향했다. TCC스틸의 전일 종가는 2만600원이다.안회수 DB증권 연구원은 TCC스틸의 올해 1.
  2. [버핏 리포트] 대한전선, 고부가 수주 확대...초고압·해저 케이블 중심 '구조 전환' – 유안타 유안타증권은 18일 대한전선(001440)에 대해 초고압·해저 케이블 중심 구조로 전환하고 있고 사상 최대 수주잔고를 기록하며 외형 성장이 가시화됐다며, 투자의견 ‘매수’와 목표주가 1만4000원을 개시했다. 대한전선의 전일 종가는 1만1470원이다.손현정 유안타증권 애널리스트는 “대한전선은 초고압 및 해저 케이블 중심 구조.
  3. [버핏 리포트] 카카오페이, 준수한 실적 기록…밸류에이션 리레이팅의 핵심은 증권-신한 신한투자증권은 18일 카카오페이(377300)에 대해 양호한 분기 실적은 예상되지만 단기 주가 상승 여력은 크지 않다며 투자의견 매수와 목표주가 3만4000원을 유지했다. 카카오페이의 전일종가는 2만9750원이다.임희연 신한투자증권 연구원은 카카오페이의 1분기 매출액은 2031억원(YoY +15.2%), 영업손익은 12억원(적자 지속)으로 추정했다.임희연 연.
  4. 현대지에프홀딩스, 복합기업주 저PER 1위... 1.16배 현대지에프홀딩스(대표이사 정지선. 005440)가 4월 복합기업주 저PER 1위를 기록했다.버핏연구소 조사 결과에 따르면 현대지에프홀딩스가 4월 복합기업주 PER 1.16배로 가장 낮았다. 이어 코오롱(002020)(1.86), 효성(004800)(2.07), KX(122450)(2.15)가 뒤를 이었다.현대지에프홀딩스는 지난 1분기 매출액 2조2036억원, 영업이익 1006억원을 기록할 것으로 예상된...
  5. [이슈 체크] 2025년 3월 글로벌 타이어 판매 동향 하나증권 송선재. 2025년 4월 18일.타이어 전체 판매의 20%/80% 비중인 OE/RE 판매가 3월 누적 기준 각각 YoY -1%/+4%를 기록하며 전체 YoY 2% 수준의 성장을 기록했다. OE 판매는 경제적/지정학적 이슈가 큰 유럽/북중미의 부진이 지속되는 반면, 정부 지원책 영향을 받는 중국에서의 증가가 이를 상쇄시켰다. RE 판매는 중국을 제외한 시장 전반에서 양호...
모바일 버전 바로가기