기사 메일전송
[버핏리포트] 현대건설, ROE 반등 신호…“저평가 탈출은 이제 시작” - 삼성
  • 권소윤 기자
  • 등록 2025-04-18 08:43:08
  • 목록 바로가기목록으로
  • 링크복사
  • 댓글
  • 인쇄
  • 폰트 키우기 폰트 줄이기

기사수정
하루에도 수십개씩 쏟아지는 증권사 리포트. 이 가운데 버핏연구소가 그간의 애널리스트 적중도, 객관성, 정보 가치 등을 종합 선별해 투자자에게 유익한 리포트를 소개합니다. [편집자주]

[버핏연구소=권소윤 기자]

삼성증권이 18일 현대건설(000720)에 대해 1분기 실적은 시장 컨센서스 부합할 전망으로, 자회사(현대엔지니어링, 이하 HEC)의 사고 비용 반영이 이월된 가운데 해외 현장 및 국내 주택, 데이터 센터 매출 인식이 본격화 되고 있다며 투자의견 ‘매수’, 목표주가 4만7000원으로 상향했다. 현대건설의 전일종가는 3만9250원이다.


현대건설 매출액 비중 [자료=2024년 현대건설 사업보고서]

허재준 삼성증권 연구원은 “현대건설의 1분기 연결 실적은 매출액 7조5070억원(전년대비-12.2%), 영업이익 1968억원(전년대비-21.6%)으로 추정된다”며 “영업이익 기준으로는 시장 컨센서스(에프앤가이드 2072억원)에 부합하는 수준”이라고 밝혔다.


특히 “사우디 아미랄, 파나마 메트로 등 해외 대형 프로젝트와 디에이치 방배·용인 데이터센터 등 국내 민간 현장이 본격적으로 매출에 반영, 전분기 대비 매출은 개선될 전망”이라고 밝혔다.


이어 “주택 부문 마진은 2분기부터 개선이 본격화될 것”이라며 “특히 사우디 마잔, 카타르 루사일 등 수익성이 낮은 해외 현장이 4분기 내 준공 예정인 만큼, 연간 수익성 개선의 가시성이 뚜렷하다”고 평가했다.


허재준 연구원은 “다만 HEC 관련 사고 비용은 1분기 실적에 반영되지 않고 이월된 것으로 파악된다”며 “현대건설은 현재 사고 경위 및 원인 파악 중이며 전면 재시공 가능성은 낮고 사고 관련 비용도 일회성으로 추정된다”고 전했다. 


허 연구원은 “사고 비용을 2000억원 수준으로 반영한다고 가정해도 HEC의 연간 영업이익 가이던스(6331억원)에는 큰 영향이 없을 전망”이라며 “다만 장기적으로는 안전관리 강화로 수익성 레벨이 소폭 하향될 가능성은 열려 있다”고 밝혔다.


이어 “현대건설 주가는 지난해 말 대비 약 55% 상승, 실적 반등 기대감과 중장기 CID 성장전략에 대한 신뢰가 밸류에이션 개선을 견인”했지만 “그럼에도 현재 주가는 여전히 낮은 편이다”고 판단했다.


그는 “올해 예상 ROE(자기자본이익률)는 9.0%이며, HEC 사고비용을 최대로 반영해도 7% 중반 수준으로, 이는 2016년 이후 가장 높은 수치”라며 “동사는 ROE 상승기에 높은 밸류에이션을 보여와, ROE와 PBR(주가순자산비율) 간 상관계수 0.77을 고려해 Target PBR을 상향, 목표주가는 기존 4만원에서 4만7000원으로 상향 조정한다”고 분석을 마쳤다.


현대건설의 주요사업 부문은 터널, 도로공사 등의 토목 부문, 공공건축물, 아파트 등의 건축·주택 부문, 석유화학, 원자력 및 태양광 등의 플랜트 부문, 기타 부문이다. 최근에는 원자력 공급망 품질경영 시스템(ISO 19443) 국제표준 인증을 받으며 원전 산업 경쟁력 강화중에 있다.


현대건설 최근 분기별 매출액 및 영업이익률 추이 [자료=버핏연구소]

vivien9667@buffettlab.co.kr

'버핏연구소' 구독하기

개인정보 수집 및 이용

뉴스레터 발송을 위한 최소한의 개인정보를 수집하고 이용합니다. 수집된 정보는 발송 외 다른 목적으로 이용되지 않으며, 서비스가 종료되거나 구독을 해지할 경우 즉시 파기됩니다.

광고성 정보 수신

제휴 콘텐츠, 프로모션, 이벤트 정보 등의 광고성 정보를 수신합니다.
관련기사
TAG
0
  • 목록 바로가기
  • 인쇄


최신뉴스더보기
많이 본 뉴스더보기
  1. [버핏 리포트] LX하우시스, 건설 경기와 함께 반등 필요…하반기 이후 기업가치 제고 전망-흥국 흥국증권은 20일 LX하우시스(108670)에 대해 자동차소재와 산업용 필름의 실적은 견조하지만 국내 건설 경기를 반영해 투자의견은 매수로 유지하고 목표주가를 3만7000원으로 하향했다. LX하우시스의 전일종가는 2만8650원이다.LX하우시스는 지난 1분기 매출액 7814억원(YoY -8.0%, QoQ -12.3%), 영업이익 71억원(YoY -78.2%, QoQ +43.8%)을 기록했다고 밝혔다.최.
  2. [버핏 리포트]유니드, 염화칼륨 가격 반등·물류비 절감 긍정적...2Q 스프레드 급상승 중–IBK IBK투자증권이 20일 유니드(014830)에 대해 올해 2~3분기 국내외 염화칼륨 가격이 추가적으로 반등이 전망되며, 물류비 급락이 긍정적 영향을 미칠 것이라며, 투자의견 ‘매수’와 목표주가 12만5000원을 유지했다. 유니드의 전일 종가는 9만2200원이다.IBK투자증권의 이동욱 애널리스트는 “올해 2~3분기에도 국내외 염화칼륨 가격이 추가...
  3. [버핏리포트] 현대로템, K2 전차 납품 호조...1분기 사상 최대 영업이익 - NH NH투자증권이 20일 현대로템(064350)에 대해 폴란드 K2 전차 수출 납품 증가로 1분기 역대 최대 분기 영업이익을 기록했다고 밝혔다. 또, 5월 말 폴란드와의 2차 계약 체결이 예상되고 타국과의 협상도 병행중으로 파악된다며 투자의견 ‘매수’, 목표주가 15만원으로 유지했다. 현대로템의 전일 종가는 10만9000원이다.이재광 NH투자증권 연..
  4. [버핏 리포트] 진성티이씨, 3Q까지 전방 수요 강할 것...하반기 업황 반등 기대 ↑ -DS DS투자증권이 20일 진성티이씨(036890)에 대해 태국 생산기지 증설과 신규 핵심 제품인 고무제품 및 Track 생산, 향후 3년내 북미 고객 매출이 현 수준에서 3~4배 수준으로 증가할 것이라며 투자의견 매수, 목표주가는 1만7500원으로 상향했다. 진성티이씨의 전일 종가는 9490원이다.진성티이씨는 1분기 매출액 1066억원(YoY -0.4%, QoQ +19% QoQ), 영업이익 90...
  5. [원자재] 호주 광산업체 Lynas, 중국 외 국가 최초로 중희토류 제련 착수 호주 광산업체 Lynas Rare Earths가 말레이시아 희토류 플랜트에서 디스프로슘 산화물의 상업 생산에 성공했다고 지난 16일 발표했다. 이로써 동사는 중국 외 국가에서 중희토류를 상업 생산하는 유일한 업체가 됐다. 디스프로슘 산화물 가격은 중국 외 시장의 견조한 수요를 반영해 높은 수준에서 형성될 전망이다.북미 및 유럽이 핵심광물 공급...
모바일 버전 바로가기