기사 메일전송
[버핏 리포트] 현대오토에버, 1Q 실적 컨센서스 하회에도 성장 잠재력 여전 -DS
  • 김호겸 기자
  • 등록 2025-04-29 08:59:25
  • 목록 바로가기목록으로
  • 링크복사
  • 댓글
  • 인쇄
  • 폰트 키우기 폰트 줄이기

기사수정
[버핏연구소=김호겸 기자]

DS투자증권이 29일 현대오토에버(307950)에 대해 테슬라의 FSD v12까지의 축적 데이터량을 감안 시 완전한 E2E를 실현하기에는 데이터가 절대적으로 부족하고, 카메라도 최근에 도입된 점을 감안하면 라이다와 혼합된 형태의 자율주행 실현 개연성이 높아, 여전히 HD Map 수요가 지속된다며 투자의견은 매수, 목표주가는 21만원을 유지했다. 현대오토에버의 전일 종가는 11만7800원이다.


현대오토에버 국내외 주요품목 매출 비중. [자료= 현대오토에버 사업보고서]

현대오토에버는 1분기 실적으로 매출액 8330억원(YoY +13.9%), 영업이익 267억원(YoY -12.8%)으로 컨센서스 영업이익 422억원을 -36.5% 하회했다. 내비게이션 SW 매출에서의 부진이 주요했다. 지난해부터 촉발된 관세 불확실성으로 4Q24 완성차의 선제적 생산 확대와 금분기 예정 매출 인식분이 2Q25로 연기된 영향이다. 대신 전장SW가 전년비 50~60% 수준의 성장을 지속하며 차량SW 사업부를 견인했다. 엔터프라이즈(Enterprise) IT는 지난 4분기 주요 그룹사의 2025년 예산에 대한 선집행 영향으로 ITO 매출성장 폭이 적었으나 그룹사의 견조한 ERP 수요에 기반한 SI 매출 성장이 상쇄했다. 이에 차량SW GPM은 14%(-5.1%p)로 매출 인식 지연으로 하락했지만 엔터프라이즈(Enterprise) IT는 6.7%(+0.4%p)로 개선됐다. 한편, 판관비의 증가는 전년비 전사 인원 확대(+14%)와 3Q24 및 금분기 연봉 인상에 따른 인건비 상승이 주요했다.


최태용 DS투자증권 연구원은 2분기 실적으로 매출액 1조원(YoY +11%), 영업이익 778억원(YoY +13.5%)을 전망했다. 현대오토에버의 1분기 이연된 차량SW 매출을 정상 인식 시 1Q25P OPM은 5% 초과 달성이 가능했다. 이 점을 감안해 2분기는 기존 영업이익 추정치 대비 +17.7% 증익했다. 차량SW 매출의 75%를 차지하는 내비게이션SW는 미국/유럽 등 선진 시장에서의 탑재율이 이미 높아 상방이 제한적이다. 신흥 시장 탑재율은 50% 미만이지만 아직 로컬 지도의 낮은 품질이 해결과제인 만큼 빠른 상승을 기대하긴 어렵다. 최 연구원은 이에 차량SW의 성장이 견조한 전장화 수요를 바탕으로 전장SW가 견인할 것으로 전망했다.


현대오토에버는 IT 서비스와 차량용 SW 사업을 운영하고 있다. 정보시스템 기획·구축·운영 및 유지보수 등의 IT 서비스와 차량 SW 플랫폼, 내비게이션 SW 등 차량용 SW를 개발·공급하는 사업이 주력이다. 독자 SW 플랫폼 'mobilgene'을 현대·기아, 제네시스 전 차종에 적용 중이며, 자율주행·커넥티비티용 SW 플랫폼 기술 확보를 위해 글로벌 업체와 협력하고 있다.


현대오토에버 최근 분기별 매출액 및 영업이익률 추이. [이미지= 버핏연구소]

rlaghrua823@buffettlab.co.kr

'버핏연구소' 구독하기

개인정보 수집 및 이용

뉴스레터 발송을 위한 최소한의 개인정보를 수집하고 이용합니다. 수집된 정보는 발송 외 다른 목적으로 이용되지 않으며, 서비스가 종료되거나 구독을 해지할 경우 즉시 파기됩니다.

광고성 정보 수신

제휴 콘텐츠, 프로모션, 이벤트 정보 등의 광고성 정보를 수신합니다.
관련기사
TAG
0
  • 목록 바로가기
  • 인쇄


많이 본 뉴스더보기
  1. [버핏 리포트] TCC스틸, 1Q 업황 부진 2026년부터 본격 성장...긴 호흡 투자하라-DB DB증권이 TCC스틸(002710)에 대해 과거 멀티플이 지나치게 높았기에 2026년 실적 추정치 하향은 정상적인 조정이며, 이에 실적 턴어라운드 시기가 멀었다는 점을 고려해 긴 호흡으로 접근을 추천한다며 투자의견은 매수를 유지하고, 목표주가는 2만9000원으로 하향했다. TCC스틸의 전일 종가는 2만600원이다.안회수 DB증권 연구원은 TCC스틸의 올해 1.
  2. [버핏 리포트] 대한전선, 고부가 수주 확대...초고압·해저 케이블 중심 '구조 전환' – 유안타 유안타증권은 18일 대한전선(001440)에 대해 초고압·해저 케이블 중심 구조로 전환하고 있고 사상 최대 수주잔고를 기록하며 외형 성장이 가시화됐다며, 투자의견 ‘매수’와 목표주가 1만4000원을 개시했다. 대한전선의 전일 종가는 1만1470원이다.손현정 유안타증권 애널리스트는 “대한전선은 초고압 및 해저 케이블 중심 구조.
  3. [버핏 리포트] 카카오페이, 준수한 실적 기록…밸류에이션 리레이팅의 핵심은 증권-신한 신한투자증권은 18일 카카오페이(377300)에 대해 양호한 분기 실적은 예상되지만 단기 주가 상승 여력은 크지 않다며 투자의견 매수와 목표주가 3만4000원을 유지했다. 카카오페이의 전일종가는 2만9750원이다.임희연 신한투자증권 연구원은 카카오페이의 1분기 매출액은 2031억원(YoY +15.2%), 영업손익은 12억원(적자 지속)으로 추정했다.임희연 연.
  4. 현대지에프홀딩스, 복합기업주 저PER 1위... 1.16배 현대지에프홀딩스(대표이사 정지선. 005440)가 4월 복합기업주 저PER 1위를 기록했다.버핏연구소 조사 결과에 따르면 현대지에프홀딩스가 4월 복합기업주 PER 1.16배로 가장 낮았다. 이어 코오롱(002020)(1.86), 효성(004800)(2.07), KX(122450)(2.15)가 뒤를 이었다.현대지에프홀딩스는 지난 1분기 매출액 2조2036억원, 영업이익 1006억원을 기록할 것으로 예상된...
  5. [이슈 체크] 2025년 3월 글로벌 타이어 판매 동향 하나증권 송선재. 2025년 4월 18일.타이어 전체 판매의 20%/80% 비중인 OE/RE 판매가 3월 누적 기준 각각 YoY -1%/+4%를 기록하며 전체 YoY 2% 수준의 성장을 기록했다. OE 판매는 경제적/지정학적 이슈가 큰 유럽/북중미의 부진이 지속되는 반면, 정부 지원책 영향을 받는 중국에서의 증가가 이를 상쇄시켰다. RE 판매는 중국을 제외한 시장 전반에서 양호...
모바일 버전 바로가기