[버핏연구소=정지훈 기자] 키움증권이 9일 GS건설(006360)에 대해 "해외 원전 사업에서 비주관사로, 국내 원전 사업에서는 주관사로 참여할 가능성이 높다"며 투자의견 '매수'를 유지하고, 목표주가를 4만7000원으로 '상향'했다. GS건설의 전일종가는 3만7400원이다. 

GS건설 매출액 비중. [자료=GS건설 사업보고서]  

신대현 키움증권 연구원은 GS건설의 1분기 영업이익을 1214억원으로 예상했다. 이는 시장 추정치를 상회한다. 분양 세대수 감소에 따른 주택건축의 매출액 하락이 예상대비 클 것으로 전망되나, 주택건축 부문의 수익성이 10% 초중반대를 유지할 것으로 판단했다. GS건설은 상반기 내에 연간 분양 목표치 75% 이상을 달성할 계획이다. 

신대현 연구원은 "2027년 주택건축 부문의 매출액 반등을 위해 약 130MW 수준의 데이터센터 착공을 예정하고 있다"며 "주택건축 부문 원가율은 고유가로 인해 2분기부터 일부 상승할 수 있다"고 말했다. 

그는 한국수력원자원(이하 한수원)이 해외 원전 사업 수주에 참여할 시 비주관사로 GS건설이 참여할 가능성이 높다고 전망했다. 이유는 GS건설은 신한울 1, 2호기 시공 비주관사로 참여한 경험이 있고, 약 100명 정도의 원자력 관련 인력도 보유하고 있기 때문이다. 

현재 한수원은 체코 테믈린, 베트남 닌투언, 튀르키예 시노프, UAE 바라카, 사우디 두와이힌 등 원전 입찰에 참여할 예정이며, 미국 진출도 고려하고 있다. 또 국내에서도 오는 2029년 인허가를 마무리하고 2기의 대형원전을 건설할 계획이다. 현재 원전 시공사 수가 전반적으로 부족한 상황이기에 국내 원전 공사의 경우 비주관사가 주관사로 참여할 가능성도 배제할 수는 없다. 

GS건설은 건축ㆍ주택사업본부, 플랜트사업본부, 인프라사업본부와 3개 실로 구성된 종합건설회사다. 현재는 친환경 에너지 사업으로의 확장을 준비하며 국제적 에너지전환에 대비한 친환경 사업과 폐기물에너지화 분야로 사업영역을 확장하고 있다. 

GS건설 매출액 및 영업이익률. [자료=버핏연구소]