[버핏 연구소=이승윤 기자] KB증권은 19일 프로텍(053610)에 대해 하이엔드급 디스펜서 장비 분야에서 우수한 경쟁력과 우량한 재무구조, 20%이상의 영업이익률, PER4.8배, PBR 0.8배 등으로  중장기적 반등이 예상된다며, 투자의견 「매수」와 목표주가 2만4300원을 유지했다. 이날 오전 9시 12분 현재 프로텍의 주가는 1만8000원이다. 

KB증권의 성현동 애널리스트는 디스펜서 장비에 대해 “높은 범용성으로 진입장벽이 낮아 보이지만, 하이엔드급 장비는 프로텍을 비롯한 소수의 디스펜서 업체만이 납품 가능하다”며 “국내 스마트폰 관련 투자가 다소 감소하였음에도, 해외 주요 패키징업체와 중화권 스마트폰 제조사들의 투자가 지속되면서 양호한 실적을 기록한 것”이라고 추정했다.

또한 “2019년 매출액 1,882억원 (YoY +22.2%), 영업이익 406억원 (YoY +26.4%, OPM 21.6%)으로 큰 폭의 실적 Level up을 기록할 것으로 전망된다”며 “주요 스마트폰 고객사들이 스마트폰 글래스 접착 시 narrow bezel(좁은 테두리) 구현과 비용 절감에 유리한 디스펜서 방식을 적용하기 시작하면서 상반기 관련 발주가 이루어질 전망”이라고 밝혔다.

그는 “중장기 성장을 위한 장비 출시도 이어질 것으로 전망된다”며 “반도체 공정에 적용되는 케미컬 이송용 장비를 시작으로 산업용 3D 프린터 등의 신규 장비가 2020년까지 순차적으로 출시될 예정"이라고 설명했다.

이어서 “적용범위가 넓은 하이엔드 디스펜서 장비 분야에서의 압도적 경쟁력과 우량한 재무구조, 20%를 상회하는 영업이익률을 감안하면 중장기적인 멀티플 Re-rating의 초입 구간으로 판단된다”며 “현 주가는 2019E PER 4.8배, PBR 0.8배 수준”이라고 덧붙였다.

프로텍은 반도체와 발광다이오드(LED) 제작용 디스펜서를 주로 생산하는 반도체 장비 업체이다.

프로텍의 CI. [사진=프로텍]

lsy@buffettlab.co.kr

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