[버핏 연구소=이승윤 기자] 케이프투자증권은 12일 HDC현대산업개발 (294870)에 대해 항공사가 연결 반영되면 실적의 변동성이 확대되고 영업 정상화를 위해서 시일이 걸릴 것이라며, 투자의견은 매수에서 『보유』로, 목표주가는 2만4000원으로 하향했다. HDC현대산업개발의 전일 종가는 2만3450원이다.

케이프투자증권의 김미송 애널리스트는 “아시아나항공 인수 자금 확보를 위해 유상증자를 결정했다”며 “규모는 4075억원, 예정발행가액은 기준주가 2만3450원의 15% 할인한 1만8550원으로 결정했다”고 전했다.

또한 “작년 3분기말 순현금 5천억원을 보유하고 있고 이번 증자를 통해 현금을 조달하게 된다면 9천억원의 현금을 보유하게 된다”며 “회사채 3천억원을 발행했고 8천억 원을 은행에서 차입하면 2조원의 현금을 마련하게 된다”고 밝혔다.

그는 “작년 3분기(자산 10조9800억원, 부채 9조8000억원, 자본 1조2000억원) 누적 매출 5조3000억원, 영업손실 -1739억원, 당기순손실 -5241억원”이라며 “향후 아시아나항공은 기종 단순화로 캐펙스를 줄일 계획이고 현대그룹사(오일뱅크, 현대해상, 종합상사, 백화점 등)와 시너지가 있을 것”으로 기대했다.

이어서 “기존에는 항공업에 전력투구해 건설업에 소극적일 것으로 전망했으나 자회사 정상화를 위해 건설업을 보다 적극적으로 할 전략이라는 점은 긍정적”이라며 “작년 분양 7천세대에 불과했으나 올해는 1만5000세데에서 2만세대일 것”으로 예상했다.

HDC현대산업개발은 건설 및 부동산 개발운영업을 운영하는 기업이다.

HDC현대산업개발. 최근 실적 [자료=네이버 증권]

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