기사 메일전송
[제약] 전략·전력 재정비-유진
  • 신현숙 기자
  • 등록 2022-05-30 15:21:36
  • 목록 바로가기목록으로
  • 링크복사
  • 댓글
  • 인쇄
  • 폰트 키우기 폰트 줄이기

기사수정

유진투자증권 권해순. 2022년 5월 30일. 투자의견: Overweight(비중확대)

제약업종에 대한 투자 관점의 변화가 필요하다. 이슈에 초점을 둔 단기적 접근보다 국내 제약 기업들이 진화하는 방향과 동행하는 중장기적 시각이 필요한 때다. 지난 10년간 국내 상위 제약사들은 두 가지 성장 축인 ‘신약 개발’과 ‘해외 시장 개척’을 위해 고군분투했다. 투자비가 증가하면서 높은 실적 변동성을 보였고 여러가지 이슈에 주가가 일희일비했다.

우여곡절 끝에 국내 상위 제약사들 중 몇 개의 기업들은 그들이 선택한 전략의 성공 가능성을 상당히 높인 것으로 판단된다. 그 결과로 지속 가능한 성장이 예상되는 제약사들에 대한 밸류에이션 프리미엄은 정당화될 전망이다. 제약업종에 대한 비중확대를 권고한다.

올해와 내년은 ‘실현 가능성’에 기반한 투자 전략이 유효할 것으로 보인다. 실적 개선이 예상되고 투자 성과가 가시화 될 제약사에 투자하는 전략을 권유한다. 2024년으로 예상되는 빅 성장 사이클에 진입하기 위해 올해와 내년은 제약사들이 전략과 전력을 재정비해야 하는 기간이다. 파이프라인 강화를 위한 과감한 투자는 이제 효율적인 투자로 전환해야 하고 해외 시장에 진입하는 과정에서 경험이 부족해 반복했던 실패들을 교훈 삼아 글로벌 기준에 도달하는 시간을 단축시켜야 한다.

2024년부터 상위 제약사들은 숫자로 확인되는 성장 사이클 진입할 전망이다. 각 제약사들(대웅제약, 유한양행, 한미약품, 녹십자)의 대표 프로젝트들이 출시 5년 전후(2029년 전후)로 최소 매출액 1000억원, 영업이익 300억원 이상의 이익을 창출해 실적으로 반영될 것으로 기대된다. 2025년까지 연평균 15% 이상의 이익 성장이 가능할 것으로 예상된다.

이에 탑픽스(Top picks)로 대웅제약(069620, TP 23만원)과 유한양행(000100, TP 8만원)을 추천한다. 대웅제약은 유망 신제품이 출시되고 수출이 증가하면서 성장 사이클 초입에 진입하고 있다. 유한양행은 레이저티닙의 글로벌 판매를 토대로 선순환 구조에 진입할 전망이다.

ihs_buffett@naver.com

'버핏연구소' 구독하기

개인정보 수집 및 이용

뉴스레터 발송을 위한 최소한의 개인정보를 수집하고 이용합니다. 수집된 정보는 발송 외 다른 목적으로 이용되지 않으며, 서비스가 종료되거나 구독을 해지할 경우 즉시 파기됩니다.

광고성 정보 수신

제휴 콘텐츠, 프로모션, 이벤트 정보 등의 광고성 정보를 수신합니다.
0
  • 목록 바로가기
  • 인쇄


최신뉴스더보기
많이 본 뉴스더보기
  1. [버핏 리포트] 현대로템, K2 전차 긍정적 수주 환경 마련...추가 수출국 확보 전망 – 메리츠 메리츠증권은 16일 현대로템(064350)에 대해 계절적 비수기에도 방산수출의 높은 수익성과 레일솔루션의 긍정적인 체질을 확인했다며, 투자의견 ‘매수를 유지하고 목표주가를 16만원으로 상향했다. 현대로템의 전일 종가는 11만1300원이다.이지호 메리츠증권 애널리스트는 “올해 1분기 매출액 1조1800억원, 영업이익 2029억원(영업이익률 ...
  2. [버핏 리포트] 농심, 2분기부터 본격적 실적 턴어라운드 전망…투자의견과 목표주가 유지-DS DS증권은 16일 농심(004370)에 대해 2분기부터 본격적으로 실적이 향상될 것이라며 투자의견 매수와 목표주가 54만원을 유지했다. 농심의 전일종가는 41만5000원이다.농심은 지난 1분기 매출액 8930억원(YoY +2%), 영업이익은 561억원(YoY -9%)으로 시장 기대치에 부합했다고 발표했다.국내 매출액은 6389억원(YoY +2%), 영업이익은 379억원(YoY +2%)을 기록했으...
  3. [버핏리포트] DL, 카리플렉스 싱가폴 신규 플랜트 완공…”글로벌 라텍스 시장 세계 1위 지속” - IBK IBK투자증권이 16일 DL(000210)에 대해 DL케미칼 자회사 카리플렉스가 싱가포르 신규 라텍스 공장 증설을 완료하며 기업가치가 개선됐다며 투자의견 ‘매수’, 목표주가 5만3000원을 유지했다. DL의 전일 종가는 3만8850원이다.이동욱 IBK투자증권 연구원은 “카리플렉스가 3억5500만 달러(약 4970억원)를 투입, 싱가포르 신규 IR(Isoprene Rubber, ..
  4. [이슈 체크] 미국 관세 부과 완화 기대는 자동차 주가 반등..."대선 이후 협상 기대 본격 반영할 것" KB증권 강성진. 2025년 5월 16일.자동차 종목 주가는 미국의 관세 완화 기대에 반등했다. KB증권은 6월초 대선까지 자동차 종목 주가가 완만하게 상승할 것으로 예상하며, 대선 이후 협상에 대한 기대감이 본격 반영될 것으로 판단한다. 현재 CATL의 한국 진출 및 나트륨배터리 발표, EREV 등 저-배터리 효율 모델 개발, 미국 하원 세입위원회의 세액...
  5. 옵트론텍, 전자장비와기기주 저PER 1위... 1.89배 옵트론텍(대표이사 최상호. 082210)은 5월 전기제품주 저PER 1위를 기록했다.버핏연구소 조사 결과에 따르면 옵트론텍이 5월 전기제품주 PER 1.89배로 가장 낮았다. 이어 에스텍(069510)(3.05), 백금T&A(046310)(3.33), S&K폴리텍(091340)(3.39)가 뒤를 이었다.옵트론텍은 지난 1분기 매출액 473억원, 영업이익 7억원을 기록하며 전년대비 매출액은 38.41%, 영업이익.
모바일 버전 바로가기