[버핏연구소=손민정 기자] NH투자증권이 23일 SK하이닉스(000660)에 대해 "비수기인 1분기의 메모리 가격 상승세가 시장 예상을 상회해 올해 영업이익을 170조6000억원(전년 동기 대비 +261.3%)으로 상향 조정한다"며 투자의견 '매수'를 유지하고 목표주가를 130만원으로 '상향'했다. SK하이닉스의 전일 종가는 94만9000원이다. 

SK하이닉스 매축액 비중. [자료=SK하이닉스 사업보고서]

류영호 NH투자증권 애널리스트는 "SK하이닉스가 고대역폭메모리(HBM) 경쟁사들의 수율과 고객사 수요에 따라 선두 지위를 유지할 것"으로 전망했다.

또 "최근 스마트폰과 PC 출하량 전망이 하향했으나 데이터센터 수요가 이를 상쇄했다"며 "과거 사이클과 다른 점은 공급사와 고객사 재고가 제한적이고 단기간 내 공급사가 생산능력을 확보할 공간이 부족한 것"이라고 분석했다. 

류영호 애널리스트는 "가파른 가격 상승으로 고객사도 재고를 선제적으로 확보해두기 어려운 상황"이라며 "장기공급계약(LTA)이 높은 가시성과 결속력을 확보할 것"으로 내다봤다. 이어 "향후 메모리 시장은 AI의 발전과 함께 커스터마이즈 시장과 수주형 산업으로 발전할 것"으로 예상했다. 또 "메모리 산업에 대한 재평가가 이뤄질 것이며 개선된 재무구조와 함께 다양한 주주환원정책도 기대한다"고 밝혔다.

끝으로 "서버 중심의 D램과 낸드 가격 인상 효과로 SK하이닉스의 1분기 매출액은 46조2000억원(전년 동기 대비 +161.7%), 영업이익 32조7000억원(전년 동기 대비 +339.0%)으로 컨센서스를 상회할 것"으로 예상했다. 

SK하이닉스는 생성형 AI 시장의 신기술 등장과 시장 영향력 확대에 따라 고성능 및 고용량 메모리 설루션 개발에 주력하고 있다.

SK하이닉스 매출액 및 영업이익률 추이. [자료=버핏연구소]