기사 메일전송
유가의 메가 트렌드는 우상향... 투자 매력도 1위는 GS
  • 버핏연구소
  • 등록 2018-08-17 11:59:46
  • 목록 바로가기목록으로
  • 링크복사
  • 댓글
  • 인쇄
  • 폰트 키우기 폰트 줄이기

기사수정

[한경탐사봇] 국제 유가가 2015년부터 오름세를 보이고 있다. 국제 유가를 대표하는 WTI(서부텍사스유)는 17일 현재 배럴당 65.4달러로 2015년 3월의 배럴당 47.6달러 대비 37.3% 상승했다. 

유가 추이

최근 유가가 단기적으로 하락세이지만 시중의 풍부한 유동성을 감안하면 향후 유가의 메가 트렌드는 우상향하는 형태를 보일 것으로 전망된다. 유가 뿐만 아니라 옥수수ㆍ콩을 비롯한 곡물, 구리ㆍ 철강 등의 금속 가격도 오름세다. 시중에 돈이 너무 많이 풀려 있다보니 공급이 한정돼 있는 상품(Commodity) 가격이 오르고 있는 것이다.  다만, 최근 미-중 무역 전쟁이 심해지면서 WTI 가격은 16일 현재 배럴당 65.4달러로 하락하면서 거래를 마쳤다. 

유가가 오르면 원유를 판매하는 정유주의 실적과 주가는 일반적으로 개선된다.  유가가 오르면 정제마진(석유제품 가격에서 원유가격 등 비용을 뺀 나머지 금액)이 개선되기 때문이다.

17일 한경탐사봇의 탐색 결과 정유 관련 사업을 영위하는 3사 중 투자매력도 1위는 GS(종합 점수 4점)였다. 다음으로 SK이노베이션(7점), S-OIL(7점)이 동일한 점수를 기록했다.

「WTI」 투자매력도 3선

◆ GS, PER 5.07배

GS는 GS그룹의 지주사이며, 100% 자회사인 GS에너지를 통해 정유 사업을 영위하는 GS칼텍스 지분 50%를 보유하고 있다. GS칼텍스는 지분법에 따라 실적이 GS에너지 손익에 반영되며, 이는 연결기준으로 GS 실적에 반영된다. 

GS의 PER(주가수익비율)은 5.04배로 동종 업종 평균 PER인 8.13배보다 1.6배 낮다. PBR(주가순자산배수)도 0.65배로 낮은 편이다. ROE(자기자본이익률)는 10.89%로 해마다 두자리수를 유지하고 있다. 주주를 위해 두자리수의 이익을 벌어다주는 기업이 PER, PBR 한자리수로 저평가돼 있는 셈이다.  

GS의 2분기 매출액과 영업이익은 4조5767억원, 6105억원으로 전년 동기 대비 각각 18.7%, 55.8% 증가했다.  

WTI와 GS 비교그래프 [출처 = 버핏연구소]

◆ 원유 공급 제한적, 수요는 증가세

유가는 수요와 공급에 의해 가격이 결정된다. 최근 수년동안 정제 설비 증설이 제대로 이뤄지지 않으면서 원유 공급은 제한적인데 반해 선진국의 경기 회복으로 수요는 커지고 있다. 이에 따라 정유사의 실적 개선이 기대된다.

올해 GS칼텍스의 지배주주 순이익은 1조4824억원, 전년 동기 대비 3.1% 증가할 것으로 보인다. 2분기 GS칼텍스의 매출액과 영업이익도 8조6690억원, 5453억원으로 전년 동기 대비 각각 24.8%, 159.7% 증가했다. 

GS는 2004년 7월 (주)LG에서 인적 분할해 설립된 지주회사이며, GS에너지, GS리테일, GS홈쇼핑, GS스포츠, GS이피에스, GS글로벌, GS이앤알 등 7개의 회사를 자회사로 두고 있다.  GS칼텍스는 GS에너지의 종속기업이다. 

GS칼텍스

GS칼텍스의 정유 생산 시설 전경. [사진 = GS 홈페이지]

[이 기사는 한경닷컴과 버핏연구소가 공동 개발한 「탐사봇 알고리즘」에 기반해 작성됐습니다. 기사 관련 문의 (02) 6071-1112]

#기사분류[0104,종목분석]

#종목[078930,GS]

#종목[096770,SK이노베이션]

#종목[010950,S-OIL]

ihs_buffett@naver.com

'버핏연구소' 구독하기

개인정보 수집 및 이용

뉴스레터 발송을 위한 최소한의 개인정보를 수집하고 이용합니다. 수집된 정보는 발송 외 다른 목적으로 이용되지 않으며, 서비스가 종료되거나 구독을 해지할 경우 즉시 파기됩니다.

광고성 정보 수신

제휴 콘텐츠, 프로모션, 이벤트 정보 등의 광고성 정보를 수신합니다.
0
  • 목록 바로가기
  • 인쇄


최신뉴스더보기
많이 본 뉴스더보기
  1. [버핏 리포트] TCC스틸, 1Q 업황 부진 2026년부터 본격 성장...긴 호흡 투자하라-DB DB증권이 TCC스틸(002710)에 대해 과거 멀티플이 지나치게 높았기에 2026년 실적 추정치 하향은 정상적인 조정이며, 이에 실적 턴어라운드 시기가 멀었다는 점을 고려해 긴 호흡으로 접근을 추천한다며 투자의견은 매수를 유지하고, 목표주가는 2만9000원으로 하향했다. TCC스틸의 전일 종가는 2만600원이다.안회수 DB증권 연구원은 TCC스틸의 올해 1.
  2. [버핏 리포트] 대한전선, 고부가 수주 확대...초고압·해저 케이블 중심 '구조 전환' – 유안타 유안타증권은 18일 대한전선(001440)에 대해 초고압·해저 케이블 중심 구조로 전환하고 있고 사상 최대 수주잔고를 기록하며 외형 성장이 가시화됐다며, 투자의견 ‘매수’와 목표주가 1만4000원을 개시했다. 대한전선의 전일 종가는 1만1470원이다.손현정 유안타증권 애널리스트는 “대한전선은 초고압 및 해저 케이블 중심 구조.
  3. [버핏 리포트] 카카오페이, 준수한 실적 기록…밸류에이션 리레이팅의 핵심은 증권-신한 신한투자증권은 18일 카카오페이(377300)에 대해 양호한 분기 실적은 예상되지만 단기 주가 상승 여력은 크지 않다며 투자의견 매수와 목표주가 3만4000원을 유지했다. 카카오페이의 전일종가는 2만9750원이다.임희연 신한투자증권 연구원은 카카오페이의 1분기 매출액은 2031억원(YoY +15.2%), 영업손익은 12억원(적자 지속)으로 추정했다.임희연 연.
  4. 현대지에프홀딩스, 복합기업주 저PER 1위... 1.16배 현대지에프홀딩스(대표이사 정지선. 005440)가 4월 복합기업주 저PER 1위를 기록했다.버핏연구소 조사 결과에 따르면 현대지에프홀딩스가 4월 복합기업주 PER 1.16배로 가장 낮았다. 이어 코오롱(002020)(1.86), 효성(004800)(2.07), KX(122450)(2.15)가 뒤를 이었다.현대지에프홀딩스는 지난 1분기 매출액 2조2036억원, 영업이익 1006억원을 기록할 것으로 예상된...
  5. [이슈 체크] 2025년 3월 글로벌 타이어 판매 동향 하나증권 송선재. 2025년 4월 18일.타이어 전체 판매의 20%/80% 비중인 OE/RE 판매가 3월 누적 기준 각각 YoY -1%/+4%를 기록하며 전체 YoY 2% 수준의 성장을 기록했다. OE 판매는 경제적/지정학적 이슈가 큰 유럽/북중미의 부진이 지속되는 반면, 정부 지원책 영향을 받는 중국에서의 증가가 이를 상쇄시켰다. RE 판매는 중국을 제외한 시장 전반에서 양호...
모바일 버전 바로가기