유진투자증권 이유진. 2023년 7월 24일.

[버핏연구소=이상원 기자] 주요 철광석 생산 업체들의 생산량이 늘어나고 있다. BHP Billiton은 FY2023(6월 회계연도 끝) 생산량이 2억5700만톤(YoY +1.5%))으로 사상 최고치를 기록했다. Rio Tinto는 호주 Pilbara 광산 운영이 개선돼 철광석 생산량 가이던스를 상향했다. Vale는 철광석 생산량이 전분기 대비 늘어났지만 연간 생산 가이던스는 유지했다. 이에 메이저 업체들뿐만 아니라 중국 철광석 생산량 또한 늘고 있다. 올해 1~6월 누적 중국 철광석 생산량은 4억 7676만톤으로 지난해 대비 5.7% 증가했다.

올해 상반기 중 하락했던 중국 고로 마진은 철광석과 원료탄 가격 하락으로 정상화되고 있어, 6월 중국 조강 생산량은 반등했다. 만약 수요가 뒷받침되지 않는다면 다시 철강재 가격 하락으로 마진이 하락할 가능성이 있다. 여러 정책적 기대감에도 아직까지 실수요 회복이 나타났다고 보기 어려워, 중국 마진의 방향성을 지속적으로 파악할 필요가 있다고 판단한다.

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