[버핏연구소=김장준 기자] NH투자증권이 17일 롯데칠성(005300)에 대해 필리핀 법인 연결 편입효과 및 파키스탄, 미얀마 등 주력 국가에서의 성장이 기대되고, 해외 사업 비중 확대에 따른 점진적 밸류에이션 리레이팅이 가능할 것으로 기대된다며 투자의견은 ‘매수’로 유지했고, 목표 주가는 기존 18만원을 유지했다. 롯데칠성의 전일 종가는 12만4600원이다.

롯데칠성 매출액 비중. [자료=롯데칠성 사업보고서]

주영훈 NH투자증권 연구원은 “롯데칠성의 3분기 매출액은 1조700억원(YoY +29%), 영업이익은 825억원(YoY -2%)으로 추정한다”며 “필리핀 법인 연결 편입에 따른 외형 성장이 지속될 것이나, 국내 음료 시장 침체로 수익성은 다소 기대치를 하회할 것으로 예상한다”고 전했다.

주영훈 연구원은 “음료 부문 매출액 성장률은 전년동기대비 -2%를 전망한다”며 “가격 인상이 진행됐으나 비우호적인 날씨 및 소비 침체가 지속됨에 따라 기대만큼의 매출 회복이 이루어지지 못한 것으로 추정된다”고 내다봤다.

주 연구원은 “주류 부문 매출액 성장률은 +3%를 전망한다”며 “소주와 맥주 모두 신제품 중심의 출고 증가 효과가 이어지고 있는 만큼 매출과 이익 모두 성장 추세가 이어질 것으로 기대한다”고 말했다.

롯데칠성은 탄산음료 및 주스 등의 음료 제품과 소주, 맥주 등의 주류 제품을 제조, 판매한다.

롯데칠성 최근 분기 매출액 및 영업이익률 추이. [이미지=버핏연구소]