[버핏연구소=신현숙기자] KB자산운용이 최근 한달(2020.6.23~2020.7.23)동안 10개 종목에 대한 지분 변동을 공시했다.

23일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 KB자산운용은 게임빌(063080)의 주식보유비율을 13.64%에서 14.94%로 1.3%p 비중 확대했다.

또 골프존뉴딘홀딩스(121440)의 주식 비중을 9.41%에서 11.07%로 1.66%p 늘려 비중 변화가 컸다. 이밖에 리드코프(012700)의 주식 5.11%를 신규 매수하고 해마로푸드서비스(220630) 등의 보유비율을 확대했다.

반면 와이지-원(019210)의 주식 비중을 9.13%에서 4.82%로 -4.31%p 줄여 축소 폭이 가장 컸다. 이어 메가스터디교육(215200) 등에 대한 보유 지분을 축소했다.

13일 KB자산운용이 비중 확대한 게임빌은 모바일게임 및 온라인 네트워크게임 서비스를 영위하고 있다.

이베스트투자증권의 성종화 애널리스트는 "2분기 연결영업실적은 영업수익 411억원(QoQ +18%), 영업이익 111억원(QoQ +77%)으로서 전분기 대비 대폭 성장할 것"이라며 "같은 기간 자체 영업실적(지분법 제외)은 매출 292억원(QoQ +14%), 영업손실 9억원(QoQ 적자 축소)일 것"이라고 전망했다.

이어 "신작이 없었음에도 스포츠 장르(게임빌 프로야구, MLB 퍼펙트이닝 등)의 성수기 효과, 별이 되어라 등 RPG 장르의 마케팅 강화 효과 등으로 기존 게임 매출이 전분기 대비 상당수준 반등했을 것"이라며 "올해 1분기부터 적극적으로 진행 중인 비용 효율화 과정이 지속되며 자체 영업실적(지분법 제외)의 영업적자가 대폭 축소될 것"이라고 분석했다.

한편 "2분기 지분법이익 또한 119억원(QoQ +28%)으로서 전분기 대비 호조세를 보일 것"이라며 "게임빌은 1분기부터 사업지주회사로의 전환과 함께 인건비, 마케팅비 등 정책성 투자비용의 효율화 전략을 펼치고 있다"고 설명했다.

또 "인건비 효율화는 코어 장르 개발 인력의 효율화 등을 통해 진행하고 있는데 1분기 말 전체인력은 283명으로 지난해 4분기 말 351명 대비 19%나 축소됐다"며 "이에 따른 인건비 감소 효과는 인력 효율화가 주로 3월부터 집중됐고 6월까지는 퇴직금 지급이 있다는 점을 감안하면 1분기에 이어 2분기까지는 크지 않겠으나 3분기부터는 본격적으로 나타날 것"이라고 내다봤다.

그는 "마케팅비의 경우 지난해 분기별 마케팅비는 매 분기 20억원대였으나 올해 1분기에는 7억원으로 급감했는데 이는 상당부분 구조적 절감의 결과였다"며 "2분기에는 꽤 증가하겠으나 20억원은 넘지 않을 것"이라고 예상했다.

아울러 "지급수수료 또한 게임매출 대비 지급수수료 비중이 지난해는 매 분기 28%대였으나 올해 1분기에는 26.6%로 축소되는 등 의미 있는 수준의 효율화가 이뤄졌다"고 덧붙였다.

게임빌 최근 실적. [사진=네이버 증권]

shs@buffettlab.co.kr

[관심종목]

012700: 리드코프, 121440: 골프존뉴딘홀딩스, 220630: 해마로푸드서비스, 112040: 위메이드, 063080: 게임빌, 001880: 대림건설, 215000: 골프존, 012630: HDC, 215200: 메가스터디교육, 019210: 와이지-원