[버핏 연구소=이승윤 기자] 흥국증권은 24일 KT(030200)에 대해 컨텐츠 경쟁력 강화를 통한 그룹 미디어 플랫폼 가치가 상승했다며, 투자의견 『매수』와 목표주가 4만5000원을 유지했다. KT의 전일 종가는 3만2500원이다.

흥국증권의 황성진 애널리스트는 “컨텐츠 경쟁력 강화를 위해 스튜디오지니의 유상증자에 참여하기로 결정(총 1750억원, 875만주, @2만원, 증자 후 지분율 100%)했고 이번 증자로 스튜디오지니의 총 자본금은 2278억원 수준으로 확대, 마련된 재원은 드라마 중심의 오리지널 컨텐츠 투자에 활용할 계획”이라며 “4분기 공개 예정인 오리지널 드라마 <크라임 퍼즐>을 시작으로 향후 연간 20여개의 작품을 제작, 공급할 계획”이라고 전했다.

또 “스튜디오지니는 OTT 서비스인 시즌, CATV PP인 현대미디어, 웹소설/웹툰 등 컨텐츠 IP회사인 스토리위즈의 지분 100%를 보유하고 지니뮤직 36%와 스카이라이프TV 22%의 지분을 보유하고 있다”며 “향후 드라마/예능 프로그램의 제작은 물론 스카이라이프TV와 현대미디어를 활용한 컨텐츠 편성 및 유통 등을 총괄하며 KT그룹 내 컨텐츠 비즈니스의 컨트롤 타워 역할을 수행할 것”이라고 밝혔다.

그는 “이와 같은 스튜디오지니의 컨텐츠 제작 역량 확대는 OTT 플랫폼과 방송 채널들의 경쟁력 강화로 이어질 것”이라며 “KT그룹 전체의 미디어 플랫폼을 발전시키는데 중요한 요인으로 작용할 것”으로 판단했다.

이어 “통신 본업에서의 수익성 확대뿐만 아니라 상기한 미디어/컨텐츠 분야에서의 경쟁력 강화를 위한 움직임, IDC와 클라우드로 대표되는 B2B 사업의 성장 기조 및 Digico 전환을 위한 그룹내 비통신 사업의 재편과 발전 상황에도 주목해야 할 시점”이라며 “특히 구조적인 실적 개선세와 연동되는 주주환원정책의 확대 기조는 주가의 상승탄력을 더욱 강화하는 요인으로 작용할 것”으로 전망했다.

끝으로 “전통적으로 계절적 효과에 따라 하반기 비용이 집중되는 점을 감안하면 하반기 마진율 축소는 불가피할 것”이라며 “그러나 연간 기준 실적의 성장 추세는 확고하게 이어질 것”으로 예상했다.

KT는 KT그룹의 모회사로 정보통신업체로 유선전화, 초고속인터넷, 이동통신, IPTV 등 통신서비스 사업과 미디어/콘텐츠 사업을 영위한다.

KT. 최근 실적 [자료=네이버 증권]

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