[버핏 연구소=이승윤 기자] 한화투자증권은 28일 삼성에스디에스(018260)에 대해 실적 하향 가능성은 낮고 밸류에이션은 박스권 하단 수준이라며, 투자의견 『매수』와 목표주가 23만원을 유지했다. 삼성에스디에스의 전일 종가는 16만4500원이다.

한화투자증권의 김소혜 애널리스트는 “3분기 매출액은 3조3500억원, 영업이익은 2359억원을 기록할 것이고 IT서비스 매출액은 1조4000억원으로 전년동기 대비 5.3% 증가할 것”이라며 “클라우드와 스마트팩토리, ERP 사업 부문이 실적 성장의 주요 요인이고 특히 ERP 사업은 자체 IT 컨설팅 투자가 불가능한 대외 고객들 중심으로 신규 수주가 지속되고 있다”고 파악했다.

또 “물류BPO 매출액은 전년동기 대비 20% 증가할 것이고 성수기를 앞둔 관계사들의 물동량 증가와 운임강세로 인해 기존 예상보다 호조세를 보일 것”이라며 “하이테크, 자동차 등 대외 고객 확보가 가속화되고 있는 점도 물류 매출 증가에 기여하고 있다”고 전했다.

그는 “4분기 예상 실적은 매출액 3조4800억원, 영업이익 2670억원으로 IT서비스와 물류 매출액이 전년동기 대비 각각 8%, 19% 증가할 것”이라며 “국내외 클라우드 전환 추세가 본격화되면서 MSP 사업 성장성이 부각되고 있는 점은 삼성에스디에스의 사업에 우호적인 영향을 미치는 동시에 실적 성장으로도 이어지고 있다”고 밝혔다.

이어 “관계사를 제외한 대외 고객 비중도 클라우드 매출 내 20% 수준까지 늘어났다”며 “스마트팩토리 매출액은 제조 관계사들의 신규라인 증설, 대외 고객 확대가 지속되며 10% 이상의 성장세가 지속될 것”으로 전망했다.

끝으로 “글로벌 경기 불확실성으로 인해 IT투자 회복세가 지연됨에 따라 IT서비스 매출 성장률이 한 자리대에 머물러 있다는 점은 아쉬운 점”이라며 “하지만 물류 사업의 호조세가 이를 커버하고 있고 관계사 투자는 점진적으로 회복이 예상되는 만큼 실적 상향 가능성이 더욱 높다”고 판단했다.

삼성에스디에스는 IT서비스, 물류BPO, 비즈니스 솔루션, 클라우드 & ITO 부문을 영위한다.

삼성에스디에스. 최근 실적 [자료=네이버 증권]

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