[버핏 연구소=박지수 기자] 흥국증권은 18일 대한해운(005880)에 대해 벌크 시황이 좋지 않은 상황이지만 Spot(단기) 비중이 낮아 수익성 악화는 제한적이다며 투자의견 ‘매수’를 유지했고 목표주가는 2800원에서 2600원으로 하향했다. 대한해운의 전일 종가는 1843원이다.

흥국증권 이병근 연구원은 “2분기 매출액 3436억원(YoY -19.9%), 영업이익 653억원(YoY -5%)으로 시장 기대치에 부합했다”며 “벌크선 운임이 소폭 반등해 자회사 부정기선을 중심으로 수익성이 개선됐다”고 밝혔다.

그는 “벌크선 부문 매출액 1511억원(YoY -35.5%), 영업이익 266억원(YoY -54.1%)을 기록했다”며 “전용선 부문은 지난 1분기와 유사한 매출액을 기록해 이익을 방어에 기여했고, 부정기선을 운영하는 자회사를 중심으로 적자폭이 개선된 점이 수익성에 반영됐다”고 분석했다

이어 “자회사 대한상선과 창명해운은 각각 영업이익 81억원, 영업손실4억원을 기록해 Spot 영업을 위주로 하는 창명해운은 전분기 대비 적자폭이 14억원 축소됐다”며 “중국 리스크 및 조강생산량 통제 등으로 Capesize(케이프타운 남쪽에 위치한 희망봉을 돌아서 운행해야만 하는 선박) 시황 반등은 쉽지 않을 전망이지만, 성수기 진입 및 파나마 운하 체선 등으로 현재 운임 수준에서 추가 하락 가능성은 제한적일 것으로 예상된다”고 언급했다.

끝으로 ”LNG(액화천연가스)선은 매출액 834억원(YoY +18%), 영업이익 299억원으로 전년동기대비 영업이익 흑자전환에 성공했다”며 “오는 3분기 도입 예정인 LNG선 2척은 4분기부터 본격적으로 실적에 기여해 저시황으로 인한 벌크선 부문 부진을 LNG선 이익 성장이 상쇄해 줄 수 있을 것”이라고 전했다.

대한해운은 해운업, 무역업, 광업, 건설업 및 해상화물운송 서비스를 주요 사업으로 하고 있다

대한해운의 최근 실적. [자료=네이버증권]

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