대신증권이 17일 강원랜드(035250)에 대해 성장을 위해서는 정부의 규제 완화가 필수라며 투자의견은 '매수', 목표주가는 2만원을 제시했다. 강원랜드의 전일 종가는 1만4900원이다.

임수진 대신증권 연구원은 강원랜드의 올해 연간 실적으로 매출액 1조4390억원(YoY +3.6%), 영업이익 2970억원(YoY +4.2%)을 전망했다. 지난 2월 문화체육관광부는 카지노업 유사행위 시 제재할 수 있는 관광진흥법 일부 개정 법률안이 국회에서 통과했다고 밝혔다. 

임 연구원은 이를 통해 불법 온라인 도박 및 수도권 홀덤펍 성행으로 인해 그간 부진했던 카지노업의 회복이 기대된다고 설명했다. 다만 "효과가 나타나기까지는 시간이 다소 소요될 것"이라며 "올해 방문객 수는 전년대비 5% 증가한 253만명, 드랍액(게임칩 구매 총액)은 약 5조9000억원으로 4% 가량 소폭 증가할 전망"이라고 덧붙였다.

강원랜드는 지난 2일 '글로벌 복합리조트의 새로운 도약'이라는 주제로 향후 2032년까지의 사업 계획을 발표했다. 카지노 부문은 카지노 신축 및 규제 완화를 통해 매출 확대를 꾀하고, 비카지노 부문은 투자를 통해 매출 비중을 30%까지 확대할 계획이다. 다만 해당 사업의 실행 여부는 정부의 규제완화 선행이 필수적으로 요구되는 상황이다.

임 연구원은 오는 2029년 일본 오사카 복합리조트 신설이 정부의 규제완화를 이끌어 낼 것으로 판단했다. 한국카지노업관광협회에 따르면 오사카 카지노 개장으로 연간 약 67만명의 고객이 이탈할 것으로 예상된다. 임 연구원은 시점은 예상하기 어려우나 국외 자금 유출 차단을 위해 정부의 규제완화책이 나올 가능성이 높다고 설명했다.

강원랜드는 국내 최대의 사계절 가족형 복합리조트를 운영하며, 숙박, 레저, 힐링, 액티비티, 컨벤션 등 다양한 상품과 서비스를 판매하는 사업을 하고 있다.

강원랜드 연간 매출액 및 영업이익률 추이. [이미지=버핏연구소]

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