[버핏연구소=서주호 기자] NH투자증권은 10일 신한지주(055550)에 대해 벨류업 지수 편입이 확정됐고 자사주 매입 규모 확대가 예상된다며 투자의견 ‘매수’와 목표주가 7만4000원을 유지했다. 신한지주의 전일 종가는 5만5400원이다.

정준섭 NH투자증권 연구원은 "3분기 지배순이익(지배기업(모회사)의 순이익에 종속기업과 관계기업 등 자회사의 순이익 중 지배기업 지분율에 해당하는 순이익을 더한 값)은 1조3346억원(전년대비 +12%)이고 순이자이익(대출이자로 벌어들인 돈에서 예금이자로 고객에게 지급한 돈을 뺀 수치)은 2조7491억원(전년대비 -0.5%)을 기록했다"고 언급했다. 이에 대해 정 연구원은 "시장금리가 하락하고 주택담보 위주의 대출성장 영향으로 순이자마진(NIM)과 이자이익이 감소했다"고 분석했다.

신한지주 영업이익 비중. [자료=신한지주 보고서] 

그는 "신한지주가 지난 7월 기업가치 제고 계획을 발표하고, 9월에는 벨류업 지수에 편입했다"며 "투자자들의 기대에 부합하는 중장기 자본 정책이 나올 예정"이라고 평가했다. 이에 대해 구체적으로 "자사주 매입과 소각 규모 확대가 예상된다"고 언급했다. 또 "10월에 발표할 자사주 매입/소각 규모는 2000억원 이상이 될 전망"이라고 예상했다. 

신한지주는 신한은행, 신한카드, 신한금융투자 등의 계열사를 보유한 금융사다. 비은행 수익 기여도는 약 44%로 동종업계 평균을 크게 상회하고 있다. 최근에는 BNP파리바카디프손해보험을 인수해 신한EZ손해보험을 출범시키며 비은행 포트폴리오 다각화 추진하고 있다.

신한지주 총자산 및 PBR 추이. [이미지=버핏연구소]

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