기사 메일전송
[버핏 리포트] 케이엠더블유, 트럼프 광대역 주파수 할당 촉구 주목...4Q 빅사이클 진입 기대 ↑ -하나
  • 김호겸 기자
  • 등록 2025-05-30 09:02:38
  • 수정 2025-06-10 08:36:46
  • 목록 바로가기목록으로
  • 링크복사
  • 댓글
  • 인쇄
  • 폰트 키우기 폰트 줄이기

기사수정
하루에도 수십개씩 쏟아지는 증권사 리포트. 이 가운데 버핏연구소가 그간의 애널리스트 적중도, 객관성, 정보 가치 등을 종합 선별해 투자자에게 유익한 리포트를 소개합니다. [편집자주]

[버핏연구소=김호겸 기자]

하나증권이 케이엠더블유(032500)에 대해 양호한 미국 수출 흐름, 본사 영업비용 감소, 미국에서의 대규모 주파수 경매로 인한 수혜 등 분기 실적이 저점을 통과해 향후 매출액 증가가 예상된다며 투자의견은 매수, 목표주가는 1만5000원을 유지했다. 케이엠더블유의 전일 종가는 8790원이다.


케이엠더블유 주요품목 매출 비중. [자료= 케이엠더블유 사업보고서]

케이엠더블유(KMW)는 올해 1분기 연결 기준 매출액 261억원(YoY +32%, QoQ -7%), 영업손실 70억원(YoY 적자축소, QoQ 적자축소)을 기록했다. 이는 여전히 부진한 실적이지만, 미국 수출 물량 증가로 매출액이 증가세를 기록한 점과 본사 인건비·경비 급감으로 본사 영업이익이 -3억원으로 개선된 부분은 긍정적이다.


김홍식 하나증권 연구원은 매출 증가는 미국의 중국 부품 제재로 삼성·버라이즌 물량이 증가한 영향이 가장 컸고 베트남 법인과 LED 사업 부분 적자에도 불구하고 본사 기준 BEP 수준으로 수익성이 회복되는 양상을 보였다고 전했다.


김홍식 연구원은 현 추세를 감안했을 때 하반기 주파수 경매 이후 미국 수출 물량이 증가한다면 연결 기준으로도 흑자 전환이 가능할 것으로 전망했다. 대략 분기 연결 매출액이 400억원이 넘어간다면 분기 연결 흑자 기록이 달성될 것으로 보인다며, 올해 4분기엔 당초 예상대로 KMW의 분기 흑자 전환이 가능할 것으로 판단했다.


케이엠더블유는 최근 C밴드 사업자 의견 청취 절차가 곧 마무리될 예정이고, AWS 대역 주파수 사용 만료 기간이 내년 6월로 다가오고 있다. 망 안정화 기간을 고려하면 올해 하반기내 주파수 경매가 완료될 가능성이 높다. 특히 얼마 전 미국 트럼프 대통령이 600MHz 이상의 성공적인 신규 주파수 경매 및 할당을 위한 미국 의회의 적극적인 노력을 촉구했다. 상·하원에서 FCC의 주파수 경매 권한을 빨리 복원시켜 주라는 의미로 해석된다.


이에 김 연구원은 만약 미국에서 600MHz의 중대역 주파수 할당이 이뤄진다면 케이엠더블유는 내년 이후 미국 시장에서 가장 큰 수혜를 받을 것으로 전망했다. 과거 2021~2022년 총 주파수 할당 폭보다도 주파수 할당 폭이 크기 때문이다. 지난해 가을 이후 발주, 연말부터 매출 인식이 예상돼 오는 4분기 이후 KMW는 빅사이클 진입 가능성에 주목할 것을 강조했다.


케이엠더블유는 RF사업(무선통신 기지국 장비 및 부품류)과 LED사업(스포츠·실외조명)을 운영하고 있다. RF사업이 전체 매출의 82.5%를 차지한다. 5G 장비의 핵심기술인 Massive MIMO 기술을 확보하고 초소형 필터 개발 등 기술 경쟁력 강화로 글로벌 시장 진출을 추진 중에 있다.


케이엠더블유 최근 분기별 매출액 및 영업이익률 추이. [이미지= 버핏연구소]

rlaghrua823@buffettlab.co.kr

'버핏연구소' 구독하기

개인정보 수집 및 이용

뉴스레터 발송을 위한 최소한의 개인정보를 수집하고 이용합니다. 수집된 정보는 발송 외 다른 목적으로 이용되지 않으며, 서비스가 종료되거나 구독을 해지할 경우 즉시 파기됩니다.

광고성 정보 수신

제휴 콘텐츠, 프로모션, 이벤트 정보 등의 광고성 정보를 수신합니다.
관련기사
TAG
0
  • 목록 바로가기
  • 인쇄


최신뉴스더보기
많이 본 뉴스더보기
  1. [버핏 리포트] 네이버(NAVER), 두나무 편입과 글로벌 AI 협업 기대 – 메리츠 메리츠증권은 26일 네이버(NAVER)(035420)에 대해, 두나무 인수 추진과 글로벌 AI 기업과의 협업 가능성에 따라 성장 모멘텀이 확대될 것으로 전망했다. 투자의견과 목표주가는 제시하지 않았다. 네이버의 전일 종가는 25만4000원이다.이효진 메리츠증권 애널리스트는 “네이버파이낸셜과 두나무의 포괄적 주식교환 추진은 단순한 연결 이익 증...
  2. 동양이엔피, 전기제품주 저PER 1위... 3.23배 동양이엔피(대표이사 김재수 김재만. 079960)가 9월 전기제품주 저PER 1위를 기록했다.버핏연구소 조사 결과에 따르면 동양이엔피가 9월 전기제품주 PER 3.23배로 가장 낮았다. 이어 파워넷(037030)(4.63), 신화콘텍(187270)(5.82), 에스씨디(042110)(7.64)가 뒤를 이었다.동양이엔피는 지난 2분기 매출액 1412억원, 영업이익 135억원을 기록하며 전년대비 매출액...
  3. [장마감] 코스피 0.40%↓(3472.14), 코스닥 1.29%↓(860.94) 24일 코스피는 전일비 14.05 포인트(0.40%) 하락한 3472.14으로 마감했다. 외국인은 2487억원 순매도했고, 개인과 기관은 각각 18억원, 2124억원 순매수했다. 코스닥은 전일비 11.27 포인트(1.29%) 상승한 860.94으로 마쳤다. 이날 외국인과 기관은 각각 2530억원, 1698억원 순매도했고, 개인은 4348억원 순매수했다. 김지원 KB리서치 연구원은 최근 상승 랠리를 ...
  4. [이슈] 네이버, 두나무 계열사 편입하면 재계 22→14위↑ 네이버(035420)가 가상자산 거래소 업비트를 운영하는 두나무를 계열사로 편입하는 방안을 검토 중이라는 소식이 나오자 네이버 주가가 상승세를 타고 있다. 26일 오전 10시42분 현재 네이버 주가는 26만 1,000원으로 전일비 2.76% 상승했다. 네이버의 두나무 계열사 편입이 현실화하면 '재계의 지각변동'이라고 할만하다. 올해 초 공정거래...
  5. [시황] 미국증시, 금리 인하 지연 우려에 3일 연속 하락세 지속 미국은 실업수당 상회, 2분기 GDP 상회, 연준 신중론으로 금리 상승, 주식 밸류에이션 부담으로 인해 금리 인하가 지연될 것이라는 우려가 생기며 3일 연속 하락세가 지속됐다.유럽은 미 보안조사 이슈로 헬스케어와 산업재에 압박이 가해지고 금리 인하 지연 우려가 나타나며 약보합 마감했다.중국은 AI 섹터 집중도가 증가했다. AI 에이전트, ...
모바일 버전 바로가기