[버핏연구소=이푸름 기자] 메리츠증권은 6일 SK텔레콤(017670)에 대해 4년 만에 4000억원 대 영업이익을 회복할 전망이라며 투자의견 「매수」와 목표주가 40만원을 유지했다. 이날 오전 10시 19분 현재 SK텔레콤의 주가는 31만9000원이다

메리츠증권의 정지수 연구원은 “2분기 예상 연결 실적은 매출액 4조8066억원(YoY +4.4%), 영업이익 4026억원(YoY +12.7%)으로 컨센서스에 부합할 것”이라고 평가했다.

우선 “2분기 기준 5G 가입자는 전 분기 대비 100만명 증가한 773만명(보급률 24.5%), 무선 ARPU(아르푸, 사업자의 서비스 가입자당 평균 수익)는 3만412원(QoQ +0.7%)을 예상한다”며 “MNO(이동통신) 사업 호조로 별도 영업이익은 전년비 19.6% 증가한 3230억원을 기록할 것”이라고 분석했다.

또 “SK브로드밴드 매출액과 영업이익은 각각 9689억원(YoY +5.5%), 722억원(YoY +18.8%)으로 실적 호조가 이어지는 반면, 11번가는 마케팅 경쟁 강화로 소폭 적자가 예상된다”고 내다봤다.

그는 “올해 연결 매출액과 영업이익은 각각 19조4100억원(YoY +4.2%), 1조5423억원(YoY+14.3%)을 전망한다”며 “올해 5G 가입자 보급률은 32.0%, 청구기준 무선 ARPU는 3만432원으로 전년 대비 0.4% 성장할 것”이라고 추정했다.

아울러 “꾸준히 증가하는 5G 가입자와 마케팅 경쟁 완화 기조가 유지됨에 따라, 2021년 별도 영업이익은 1조2136억원(YoY +18.6%)을 기록할 것”이라며 “SK브로드밴드와 ADT캡스 영업이익도 각각 3069억원(YoY +33.4%), 1197억원(YoY +6.1%)으로 이익 기여폭이 확대될 예정”이라고 설명했다.

마지막으로 “분할의 구체적인 내용과 일정이 결정되면서 SK텔레콤은 분할 전까지 체질 개선 노력에 주력할 것”이라며 “7~8월 출시되는 메타버스서비스와 구독형 서비스의 초기 성과로 존속법인 가치 재평가가 가능할 것”이라고 덧붙였다.

SK텔레콤은 무선통신사업과 유선통신사업 그리고 플랫폼 서비스, 인터넷포털 서비스 등의 기타사업을 영위하는 기업이다.

SK텔레콤의 최근 실적. [이미지=네이버 증권]