DB금융투자증권이 7일 SK텔레콤(017670)에 대해 현재 주가 기준 연환산 수익률은 6.3%, 3분기 투자자산평가로 증가한 영업외비용은 연말 배당 계산 시 제외할 것으로 보여, 이와 같은 적극적인 주주환원 정책화 안정적인 실적 성장이 투자 포인트라며 투자의견은 매수, 목표주가는 7만3000원을 유지했다. SK텔레콤의 전일 종가는 5만7500원이다.
SK텔레콤이 3분기 실적으로 매출액 4조5321억원, 영업이익 5333억원을 기록했다고 밝혔다(이하 K-IFRS 연결). 이는 전년 동기 대비 각각 2.9%, 7.1% 증가한 수치고, 컨센서스 영업이익은 5213억원에 부합했다.
SK텔레콤은 이동통신매출 부문 5G 가입자 비중이 73%대에 육박, 로밍 부문 매출이 꾸준히 늘며 전년 대비 0.7% 성장했다고 분석했다. 또 3분기에는 폴드, 아이폰 등 플래그십 모델 출시가 있었음에도 불구하고 마케팅비용은 안정화 기조를 유지했다. SK브로드밴드는 DC 가동률이 꾸준히 상승해 전년 동기 대비 3.3% 증가한 매출 성장을 기록했고, SK텔레콤의 클라우드 매출도 전년 대비 30% 증가해 고성장을 기록해 DC와 클라우드 등 엔터프라이즈 부문 실적 성장은 긍정적으로 판단했다.
신은정 DB금융투자증권 연구원은 SK텔레콤에 대해 최근 기업 가치 제고 계획 공시를 봤을 때 오는 2026년 ROE 10% 이상, 연결 당기순이익의 50% 이상 주주환원, 2030년 AI 매출 비중 35% 달성 목표를 제시한다고 밝혔다. SK텔레콤이 이미 70% 이상의 주주환원을 하고 있고, 추가적인 자사주 활용 방안이 언급되지 않은 점은 아쉽지만, AI 수익화 전략은 구체화되고 있는 것으로 판단했다.
신 연구원은 오는 12월부터 가산 DC에서 람다(Lambda)와 GPU as a Service 사업이 진행될 예정인 것으로 봤을 때, 중소·스타트업 기업 대상으로 구독형 AI 클라우드 서비스가 제공됨에 따라 AI B2B 매출에 기여할 수 있을 것으로 기대했다. 또 특히 반응이 좋은 퍼플렉시티(Perplexity) 프로도 구독 대상을 전국민으로 확대하고, 한국어 특화 검색 서비스도 확장할 것으로 예상했다.
SK텔레콤은 이동전화, 무선데이터, 정보통신사업과 같은 무선통신사업, 전화, 초고속인터넷, 데이터, 통신망 임대서비스 및 유선통신사업, 플랫폼 서비스, 인터넷포털 서비스 등의 기타사업을 운영하고 있다. 시장점유율은 무선통신사업이 약 47%, 초고속인터넷부문은 약 29%, IPTV부문은 약 31%를 차지하고, 매출 비중은 무선통신사업부문이 약 75%, 유선통신 및 기타부문이 약 25%를 차지하고 있다.
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